一周市场回顾：美国通胀再降温；大行看好中国资产；中日韩签证纷争

【彭博】-- 中国12月出口进一步下滑，PPI仍处通缩状态，或为央行进一步放松政策留出空间。房地产持续迎来政策扶持之际，民企资金困境得到缓解，12月企业贷款增速回升，分析称鉴于此短期内降息窗口料暂未打开，央行本月或将小幅超额续作MLF且利率持稳。央行官员周五表示今年将避免“大水漫灌”式的货币政策刺激措施。中国财政政策继续发力保增长，据悉今年新增地方专项债额度将创新高。政策利好及重开前景促使摩根士丹利上调今年中国增速预期至5.7%，并与高盛双双看涨中国资产，料股汇将进一步上行。

而全球经济难言乐观，世行大幅下调预期并就全球衰退发出警告。美国12月通胀再度降温，1月初消费者未来一年通胀预期降至近两年最低水平，物价压力见顶迹象为美联储放缓加息铺平道路，2月加息幅度或降至25基点。作为日本全国趋势风向标的东京通胀率四十年来首次触及4%，强于预期的潜在趋势加剧有关日本央行将再度调整政策的猜测，日元周中大涨，10年期日债收益率升破目标区间上限。韩国央行加息25基点，紧缩周期或近尾声。

新冠疫情方面，中国连续多日未通报新增感染数据，在世卫组织呼吁北京当局分享更多疫情和变异株相关信息后，中国公布12月初以来医疗机构累计发生在院新冠相关死亡病例近6万。香港与内地上调春节前夕指定陆路口岸的通关配额。而中国对日韩两国的对华旅客入境限制实施反制，暂停签发部分日韩公民赴华签证。新冠治疗药Paxlovid因辉瑞报价高而未能进入中国医保目录，定价僵局凸显疫情巨浪下中国面临的药品窘境。辉瑞CEO称在与中国合作方协作，为Paxlovid上半年在华销售做准备。

美国债务上限逼近，财长耶伦称将采取特别措施避免债务违约。此外，美国国会的与华对抗情绪仍普遍，众议院设立中国委员会研究“最大地缘政治威胁”，并表决禁止向中国出售战略储备石油。拜登近日将与日本及荷兰领导人讨论对华芯片技术限制。澳大利亚寻求与中国全面恢复贸易往来。莫斯科再次阵前换帅，俄军总参谋长亲自担任乌克兰战场总指挥。

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股市回顾

摩根士丹利策略师称股市低估了经济衰退风险 料美股可能还会下跌22%

摩根士丹利策略师表示，美国股市面临的跌幅远超许多悲观人士的预期，经济衰退的幽灵可能加剧全球金融危机以来最大的年度跌幅。

阿里巴巴带领科技股上涨 中国称平台企业金融业务专项整改基本完成

中国科技股周初走高，在监管机构暗示长达数年的专项整改基本完成后，行业前景进一步改善。蚂蚁集团此前调整股东上层结构，马云不再享有控制权；该公司称仍专注于整改和业务升级，没有启动上市的计划。此外，杭州与阿里巴巴签订合作协议。

MSCI亚太指数迈入牛市 受中国重开乐观情绪及美元走软推动

受中国重开及美元走软推动，亚洲基准股指MSCI亚太指数进入牛市，该指数上周一上涨1.9%，较10月24日低点上涨逾20%。

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全球债市

美国财政部加码短债发行 市场警惕政府举债额度会提前被用完

美国财政部正扩大短期国债发行规模，在债务上限日益逼近之际，此举可能进一步吞噬政府的举债额度。

• 众议长选举只是国会斗争的序曲 美债市场担心债务上限将成牺牲品

• Gundlach建议投资者研判利率走势时 更应倾听债市而非美联储的声音

投资者申购中资地产担保债热情降温 强力政策托底还需销售复苏配合

开年以来中国对房地产市场的支持政策延续了“多箭齐发”态势，然而信心提振非一夕之功，至少从一级市场上民营担保地产债逐渐回落的认购倍数来看，市场风险胃纳仍处收缩态势。

九江银行二级资本债赎回峰回路转 中小银行资本债风险仍需关注

一家内地AAA评级商业银行在短短一天多的时间内改变了对一只二级资本债的赎回决定，最新调整为行使赎回选择权。市场人士指出，未来金融机构补充资本压力仍大，九江银行事件的反复亦显示该类二级资本债不赎回的风险将趋于抬升。

中国发改委下发外债审核登记管理办法 备案发行离岸债券将成历史

中国发布外债审核登记管理办法正式文件，境内发行人境外债券发行将需要履行审核登记手续，现行的备案发行体制即将成为历史。

全球汇市

人民币开门红行情根基不牢 市场对短期供求及情绪转换存有戒心

人民币2023年开年随股市大涨，中国监管部门和官方媒体也接连发声力挺汇率强势。不过，许多市场人士认为短期进一步上涨的空间已经有限，需关注春节季节性结汇需求减少后的回调风险。

• 利多共振推动在岸人民币放量一度升破6.76元 升值持续性仍有待检验

美元面临成败攸关时刻 交易员关注重要技术位

美元来到了成败攸关的技术时刻，随着美国关键通胀数据的临近，美元两年来的涨势面临威胁。对冲基金加仓美元空头头寸，押注美联储加息步伐将会放缓。

俄罗斯将从财富基金中出售人民币 以弥补预算缺口

俄罗斯表示，按照旨在让经济免受油价涨跌影响的预算机制，最早将于周五在莫斯科交易所开始买卖人民币和其他外币。

公司消息

摩根大通等四银行巨头公布成绩单 投资者担心2023年可能悬了

美国大型银行年终业绩报告并没有激起市场的热烈响应，人们嗅到其中有关未来经济前景不稳固的迹象。

• 摩根大通和美国银行员工人数增加 富国银行同比环比均下降

中国政府将持有阿里巴巴、腾讯子公司“金股”

中国政府势将持有阿里巴巴集团和腾讯控股子公司的所谓“金股”，这表明北京方面正在采取行动，确保对国内互联网行业重要参与者的控制。

• 路透：中国将允许滴滴应用重返国内应用商店

复星据悉接近获批中资国有大行牵头的约120亿元银团贷款

知情人士透露，复星国际旗下的上海复星高科技（集团）有限公司正在就规模约120亿元人民币的银团贷款进行深度磋商，该笔贷款由中国工商银行牵头。

苹果计划到2025年弃用博通芯片 改用自研芯片

知情人士透露，苹果公司力争以自研零部件取代其设备中的芯片，这一行动将包括在2025年弃用博通供应的一个关键部件。另据悉苹果还计划最早2024年开始在移动设备上使用自研显示屏。

• 苹果公司从印度出口手机价值翻倍 突显向中国之外转移产能势头

大宗商品

国际黄金市场神秘“中国鲸”出没

黄金价格最近涨势如虹，自11月初以来每盎司上涨逾200美元。这种上涨令分析师感到困惑，他们认为没有任何明显的宏观因素推动。道明证券的大宗商品策略师在周一发布的报告中猜测市场里可能有“中国鲸”出没。

全球镍市场料将迎来新的冲击 这次又和项光达有关

去年身处镍市轧空风暴中心的亿万富翁项光达计划对产品结构进行重大调整，此举可能重塑全球供应形势，令已受重创的镍市场陷入新的波动。

铁矿石价格大涨后 中国发改委出手加强监管

国家发改委周日在公告中称，将严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，切实保障铁矿石市场平稳运行。

高盛料第三季度原油问鼎110美元 关键在于中国经济重开程度

高盛表示，大宗商品，特别是原油价格前景取决于春节后中国经济的开放情况。如果中国和其他亚洲经济体完全放开防疫限制，那么到第三季度布伦特原油可能达到每桶110美元。

分析评论精选

马云不再享有控制权对蚂蚁重启IPO意味着什么：QuickTake

两年多前，中国监管机构叫停了蚂蚁集团本可能成为全球最大规模的IPO，引发对全球资本市场的冲击。如今，随着中国最著名企业家马云不再享有控制权，摆在蚂蚁面前的下一个大问题是，该公司是否会再获得上市机会。

全球央行抗通胀之战尚未告捷 多数经济体的利率峰值仍未到来

中央银行尚未放弃抗通胀之战，全球大多数经济体的利率峰值仍未到来，不过2023年的某个时刻将会出现停顿，而且甚至可能是关键转折点。

重点转向保增长 彭博调查预测台湾央行2023年或将维持利率不变

尽管台湾通胀料需要一点时间才会降至央行警戒线之下，彭博访查的经济学家多数预测台湾升息周期已在2022年底触顶，较美联储提前踩下刹车。此后利率料将进入平稳期，直至2024年较有可能降息。

华府智库24轮推演认为解放军攻台会很快失败 惟美国海军也将遭重创

华盛顿一家智库周一发布系列兵棋推演的结果称，假想的中国武统台湾之战“迅速落败”，但岛内和美国海军也将付出高昂代价。

未来一周重要经济数据及事件一览

中国周一将进行中期借贷便利(MLF)操作，周五将公布贷款市场报价利率(LPR)。日本央行周三将公布货币政策决定，黑田东彦将在会后举行新闻发布会。印尼、马来西亚、挪威也将公布利率决定。

数据方面，中国12月新建住宅价格、工业增加值、社会消费品零售总额以及第四季度GDP将出炉。日本、英国和欧元区将公布通胀数据。美国助理贸易代表Terry McCartin将率团到访台北与台湾官员举行贸易会议，会期为1月14-17日。为期一周的达沃斯世界经济论坛将召开。高盛、摩根士丹利等公司将发布财报。

美国金融市场周一逢马丁·路德·金纪念日休市。台湾周五起逢春节假期休市。

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