一周市场回顾：美降息前景生变；惠誉降中国评级展望；伊朗袭击以色列

【彭博】-- 美国CPI居高不下，美联储降息前景再生变，一些经济学家甚至担忧今年无望。不过，美联储3月会议纪要显示，决策者普遍赞成将每月缩表规模削减约一半。欧洲央行维持利率不变并发出强烈降息信号，安联就欧美货币政策背离风险发出警告。上周按兵不动的央行还有菲律宾、新西兰、加拿大、泰国、新加坡和韩国。日本央行据悉考虑上调通胀预期，行长对进一步削减刺激政策持开放态度。

虽然中国一季度企业招聘薪酬扭转三季连跌，预示劳动力市场情况好转，但3月出口降幅大于预期，信贷扩张持续放缓，社融存量增速创纪录最低。考虑到政府债务可能不断上升，惠誉将中国评级展望下调至负面。中国通胀重陷低迷，为拉动内需，政府出台行动方案支撑设备更新和消费品以旧换新，国有银行据悉对地产信贷实施尽职免责，加大融资支持力度。国务院还要求加强股市监管以防风险，提高主板、创业板上市标准。

耶伦结束访华前，对中资银行撂下“帮助俄罗斯战争将面临制裁”的“狠话”。四家帮助增强中国军事实力的公司被美国列入“实体清单”，将来可能无法购买原产于美国的商品。中国也以参与对台湾售武为由，再宣布制裁两家美国公司。美国最大的几家航空公司要求拜登政府暂停批准美中之间的新航班，称中国的“破坏性反竞争政策”使美国航空公司处于不利地位。

中东局势升级，伊朗对以色列发动空前的报复性袭击，但发射的无人机和导弹大多被以色列及其盟国所拦截。哈马斯拒绝接受停火协议。日本首相岸田文雄访美，与拜登宣布多项深化军事合作的举措，澳英美联盟据悉或将日本纳入防务协定以应对中国，新西兰也向美国靠拢。美国、日本和菲律宾举行了三边峰会，三国计划启动吕宋经济走廊，拜登称菲律宾在南海遭攻击就会触发共同防御条约。尹锡悦所在韩国执政党在国会选举中落败后，多位韩国高级官员请辞，但这将不影响尹锡悦的主要外交政策。

热门图表

[MLIV时评] 中国境内美元流动性 似乎可以解锁人民币中间价黑盒子

全球债市

美联储降息预期瞬息万变 交易员为美债收益率触5%及年内不降息做准备

美国周三公布通胀数据前夕，利率期货出现一笔规模创纪录的看涨重注，然而，最终公布的数据强于预期，引发市场震荡，令这一押注损失惨重。随着美联储今年不降息的情境似在强化，债市交易员在为10年期美债收益率超过5%做准备。

中国工商银行据悉计划本月发行TLAC债务工具不超过400亿元

中国工商银行据悉计划于4月发行不超过400亿元人民币的总损失吸收能力(TLAC)非资本债务工具，有望成为第一家发行该类债务工具的中资银行。

中国多省份农联社据悉窗口指导农商行 要求谨慎投资超长期利率债

在银行间30年国债一季度创下四年来最佳季度表现后，中国至少四个省份的农村信用社联合社据悉提醒省内农村金融机构关注超长期利率债的风险，部分并建议各农商行减少长端利率债投资仓位。

日本基准国债收益率创五个月高位 先前美债下挫

日本10年期国债收益率攀升至11月以来的最高水平，此前美国通胀飙升引发美债大跌，日元下挫则加大了日本央行收紧政策的压力。

• 日元疲软之际 日本盈亏平衡通胀率追平纪录高位

股市回顾

上交所就收紧上市和退市制度的规定公开征求意见

根据上海证交所发布的公告，上交所就旨在提高上市公司质量的业务规则修订公开征求意见。主板上市条件方面，拟将最近3年累计净利润指标从1.5亿元提升至2亿元。

人工智慧题材助长台股ETF风潮正酣 500亿美元市场规模只是起点

从清晨到深夜，越来越多的台湾人在网路上紧盯着有关台股指数型基金(ETF)的各式资讯，生怕漏掉任任何一则重要的投资信息。与人工智慧主题连结的期望不只将台股推向历史新高，同时正在台湾刮起一波前所未见的ETF旋风。

• 得益于人工智能热潮 台湾股市相对于韩国的市值优势扩大

日股牛市推动下 日本与中国股市在MSCI亚太指数中权重之差创五年高位

日本股市的牛市行情，使得日本在亚洲基准指数中的权重与中国股市权重之差升至2018年末以来最高水平，凸显出投资者在这两个主要市场之间的偏好发生了转变。

一家中国水泥生产商成为市场焦点 股价短短15分钟溃跌99%

中国一家水泥生产商周三股票停牌，并成为市场焦点；之前一个交易日尾盘最后15分钟，其股价遭遇闪崩，几乎抹去了全部市值。

全球汇市

韩元或远未见底 油价飙升恐使其跌向1美元兑1,400关口

韩元在周四跌至17个月低点后，远未见底，随着市场预计油价将触及每桶100美元，韩元面临的压力也有增无减。

中国境内美元资金面明显趋紧 或再度动用外币存款降准助稳汇率

美元降息预期降温，美元随之走强并加剧人民币贬值压力，中国境内银行间市场的美元流动性再度出现收紧。3月下旬以来，境内美元融资成本较境外溢价水平渐次走阔，升至去年夏天以来高位。

• 人民币中间价继续持稳无视美元劲扬压力 部分在岸产品再触及波幅限制

欧洲央行与美联储料有政策分歧 欧元兑美元跌至平价的预期卷土重来

随着欧洲央行决策者今年似乎准备比美联储实施更多的降息行动，关于欧元兑美元触及平价的说法正在卷土重来。

日元兑美元跌至34年新低 东京当局干预风险上升

纽约周三下午，日元兑美元跌破关键水平，加剧了市场对日本当局将出手支持日元的猜测。

• 日元干预风险隐现 市场聚焦美联储一项重要工具规模的膨胀

公司消息

瑞银考虑跟北京政府置换瑞信证券(中国)股份 以全资控股瑞银证券

知情人士透露，瑞银集团正在与北京政府旗下投资基金磋商，拟通过置换其所持瑞信在华证券合资企业的股份，来实现对自己中国平台的百分百控股。

LG新能源取代比亚迪成为全球第二大电动汽车电池生产商

韩国的LG新能源成为全球第二大电动汽车电池生产商，取代了中国的比亚迪，比亚迪保持这一头衔的时间已超过一年。

亿万富翁Geiger及黑石据悉接近将欧舒丹私有化

知情人士透露，欧舒丹控股股东Reinold Geiger及黑石集团正接近达成将这家护肤品公司私有化的协议，从而可能终结欧舒丹在香港交易所长达14年的上市状态。

世茂在香港收到清盘呈请、称将极力反对 股价重挫

违约的中国开发商世茂集团面临来自债权人中国建设银行(亚洲)股份有限公司的清盘呈请；这是迄今为止一家国有大行试图从一家陷入困境的开发商收回资金最突出的案例之一。

• 平安信托旗下产品延期兑付 凸显中国楼市危机的持续影响

大宗商品

英美对俄罗斯金属实施制裁 禁止LME、CME等接受铝、铜、镍

美国和英国宣布对俄罗斯金属实施新的交易限制，禁止伦敦金属交易所(LME)和芝加哥商业交易所(CME)接受俄罗斯4月13日或之后生产的铝、铜和镍。

金价再创新高 中东紧张局势提振避险需求

黄金价格再创新高，以色列在为应对伊朗或其代理人的打击做准备，而且交易员在斟酌最新的美国经济数据。

• 中国投资者践行“乱世买黄金”古训 在诸多不确定因素中涌入黄金资产

新交所铁矿石有望录得10%的周涨幅 受中国经济改善预期推动

铁矿石势将录得约10%的周涨幅，因市场猜测中国经济可能在好转，继而提振需求前景。

欧洲天然气期货飙涨 乌克兰两个储气设施遭俄罗斯袭击

俄罗斯周四袭击了乌克兰两个地下储气设施，欧洲天然气价格应声上涨，再次提醒了人们乌克兰能源基础设施面临威胁。

分析评论精选

金价莫名狂飙 市场仍在寻觅答案

鉴于地缘政治局势紧张和全球经济前景黯淡，乍看之下，黄金飙升至历史高点似乎不难解释。然而，细究之下会发现，金价为什么现在突然上涨还很不明朗。谁在买入？他们在买什么？在哪买？什么时候买？最重要的是，为什么是现在？市场仍在寻找答案。

植田和男任期进入第二年 日本央行下次加息时点成关注焦点

植田和男执掌日本央行已满一年，他取消了日本央行历史上最雄心勃勃的刺激措施之一，行动的速度以及成功避免市场动荡令分析师惊讶。

降息一次、五次、两次？ 华尔街最聪明的人也被CPI折磨

即使是华尔街最优秀最聪明的人，要预测美联储的利率路径也是件困难的事情，看看著名的高盛就知道了。

伊朗摩拳擦掌准备报复以色列 但如何报复却非易事

伊朗可能很快会对以色列目标发起导弹或无人机袭击，以回应上周其驻叙利亚外交使馆遭袭并导致人员死亡一事。但是，实施报复的方式恐怕要比实施报复的理由更加复杂。

未来一周重要经济数据及事件一览

中国本周将是亚洲焦点，MLF利率料将维持不变，GDP增速可能放缓，还有工业增加值、零售总额、固定资产投资等经济活动数据将出炉。此外，还需重点关注欧元区、英国和日本等地的CPI数据。

德国总理已于周末抵达中国，他将进行为期四天的访问并与习近平会晤。印度将从4月19日开始的六周内举行大选，总理莫迪争取第三个任期。

国际货币基金组织(IMF)和世界银行将在华盛顿举行春季会议，主要部长级会议将于4月17-19日举行。中美经济、金融工作组第四次会议拟于4月中旬在美国召开。美国银行、摩根士丹利、黑石、台积电等企业将公布业绩。

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