雅虎香港財經 美股「春睏」因出現系統性問題？
股市又一次遇上老是常出現的問題。
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儘管第一季企業業績表現好過預期，由於國債利率上升，令股市情緒受壓，市場仍難以持續向上，這讓投資者聯想到 2023 年債息上升導致股市崩盤的時期。
Piper Sandler 首席投資策略師 Michael Kantrowitz 在給客戶的每周報告中寫道：「利率上升現在已成為股市的系統性問題。」
Kantrowitz指出了上個月的市場走勢，這可以簡化為一個基本公式：當債息上升時，股市下跌。最近，債息飆升。自4月初以來，已上漲40多個點子至4.63厘，為2023年11月以來的最高水準。
Kantrowitz表示：「目前來看，很難在利率不下降的情況下看到股市上漲。」
同樣的走勢也可以在2年期美國國債利率中看到，Evercore ISI 的 Julian Emanuel 將5厘標記為在去年令股市被拋售的關鍵技術水平。值得注意的是，近期股市從4月的高點回落，期內2年期國債息率一度升至5厘。
國債利率上升之際，投資者大幅縮減了對聯儲局今年減息的押注。根據彭博的數據，市場預期已從 2024 年近 7 次降息調整為僅約 1 次。摩根士丹利投資總監Mike Wilson在一份研究報告中寫道，除非聯儲局主席鮑威爾在周三的新聞發布會上「表現出鴿派立場」，否則利率的上行壓力可能會持續存在。
在最近過熱的通脹數據下，經濟學家預計鮑威爾講話時不會出現這種情況。
「我們預計新聞發布會傳達的主要信息是政策需要更多時間發揮作用。」 美國銀行美國經濟師Michael Gapen在一份預測聯儲局本周行動的研究報告中寫道：「鮑威爾應該表明下一步行動仍可能是減息，但聯儲局將處於觀望狀態，直到對通脹抱有信心。」
