一周市場回顧：日本央行意外轉鷹；中國疫情海嘯；美抗通膨道阻且長

【彭博】-- 日本央行意外將10年期國債殖利率波動區間上限提高一倍，料為明年政策正常化奠定基礎，不過行長黑田東彥表示，殖利率曲線控制的調整旨在增強寬鬆政策的有效性。日本央行的政策轉變一度引發全球金融市場劇震，日圓兌美元創1998年以來最大單日漲幅，美、歐國債遭拋售。兩年期日債殖利率升破零，宣告全球負殖利率時代行將結束。最新CPI數據顯示日本通膨率創逾40年來最高，高盛預計日本央行下一步行動可能是取消負利率。

中國放開管控後疫情「海嘯」如期而至，分析顯示每天感染人數可能已達百萬，上海、北京街頭空空盪盪，而醫院人潮洶涌。不過中國義無反顧地重新開放，多市側重復產復工，允許輕癥患者上班，據悉下個月還將放寬入境人員的隔離要求。中國前11個月財政赤字創紀錄，經濟增速預估一再下調之際，中央經濟工作會議定調明年宏觀政策將更積極，各政府部門也紛紛表態明年要把經濟成長放在突出位置，並支持地產業平穩發展，本月LPR按兵不動也為明年預留政策空間。

美國第三季度GDP增速上修，消費者信心指數升至八個月來最高水平，首次申領失業救濟人數也低於預期。強韌的經濟表現引發了聯儲會抗通膨之路仍然漫長的擔憂，美股邁向連續三周下跌。彭博調查顯示緊縮威脅下美國經濟明年衰退概率達七成。此外，美國SEC展開對加密貨幣行業的整頓，繼起訴FTX聯合創始人Sam Bankman-Fried後，SEC又指控另外兩名高管Ellison和Gary Wang參與欺詐。

地緣政治方面，美國總統拜登在白宮迎接澤連斯基到訪，表示美國將堅定不移地支持烏克蘭。澤連斯基在國會發表演講，呼籲美國提供更多武器，幫助烏克蘭走向勝利。美國參議院通過龐大的政府撥款議案，包括470億美元對烏援助。與此同時，普丁承諾軍費開支「沒有上限」以確保打贏烏克蘭戰爭。此外，美國眾議院新設中國委員會計畫重點審查美國對華投資。秘魯國會批准憲政改革以提前進行總統大選。

熱門圖表

日本兩年期國債殖利率升破零 宣告全球負殖利率時代行將結束

股市要聞

中國股市交易活動驟降 新冠病例激增投資者在家休息養病

中國股市交易額跌至兩個多月來最低水平。隨著新冠疫情迅速傳播，管理著投資組合的交易員不得不分心應對。

• 中國疫後復甦料難平順 成績冠同行的基金經理押注價值股

• 中國地產股反彈遇阻 籠罩在新冠疫情和經濟低迷的陰影之中

滬深港通股票標的範圍將擴大 有望鼓勵更多海外企業赴港上市

中國內地和香港的證券監管機構同意擴大滬深港通股票標的範圍，此舉有望鼓勵更多公司在港交所發行新股。

• 隨著中國重新開放 香港市場IPO交易料在2023年復甦

股市痛苦不會隨著2022年的結束而離去 眾多機構警告市場面臨下行風險

準備送走全球金融危機以來股市表現最糟糕年份的投資者需要為來年的更多痛苦做好準備。這是摩根士丹利、高盛等機構頂級策略師發出的直白信息。

• 美國銀行首席投資策略師：明年60/40投資組合表現勢將回升

• 量化今年完勝人工決策 摩根士丹利預計明年量化仍將是贏家

全球債匯

日本央行新措施刺激美債遭拋售 但可能只是虛驚一場

美國國債連續第三天下跌，日本央行出人意料的調整貨幣政策令投資者對債市剛萌生不久的上漲行情是已經結束還是稍事休整遲疑不定。

受理財贖回潮影響 中國金融產品減持的債券規模創下紀錄

在散戶的贖回重壓下，中國金融產品經理在以前所未有的速度減持債券。一些分析師表示，拋售潮遠未結束。

• 中國國債明年料受冷落 儘管資金將回流新興市場

投資者紛紛更新日圓匯率預測 因日本央行作出鷹派調整

日本央行出乎意料的政策轉變引發市場猜測其終於要放棄超鴿派貨幣政策立場，投資者現在押注日圓最多可能再漲10%。

公司消息

騰訊互聯網帝國顯現裂痕 馬化騰毫不掩飾表達沮喪之情

許多跨國公司高管喜歡在歲末發表賀詞。而騰訊控股的聯合創始人、億萬富豪馬化騰卻對偷懶、心不在焉甚至貪腐的員工進行了毫不掩飾的批評。

• 字節跳動員工濫用權限 對TikTok部分美國用戶數據進行不當訪問

2022年全球股票IPO承銷排行榜出爐 中資銀行摘得狀元榜眼

今年全球股票IPO承銷排行榜出爐，從承銷金額來看，中資銀行大放異彩，表現優於華爾街同行。全球IPO交易嚴重滑坡之際，中國的上市活動卻創下紀錄。

馬斯克確認一旦找到繼任者 他將辭任推特CEO

馬斯克在推特上發帖稱，一旦找到繼任者，他將辭任推特CEO。在新CEO上任後，他將只管理軟件和服務器團隊。

• 路透：馬斯克稱未來兩年他仍不會出售特斯拉的股份

大宗商品

TC Energy將Keystone管道全面重啟時間推遲一周

知情人士透露，TC Energy把因為漏油事故而關停的Keystone輸油管全面重啟時間推遲到12月28日或29日。

• 沙烏地能源大臣：OPEC+必須保持主動才能抵禦極端衝擊

歐盟就天然氣價格上限達成協議 持續數月的政治紛爭告一段落

歐盟就180歐元的天然氣價格上限達成協議，持續數月的政治紛爭告一段落。

• 俄羅斯天然氣管道發生爆炸後 向歐洲的輸氣未受影響

鎳業大亨項光達在印尼興建新廠 以期避免再次遭遇倫鎳逼空風暴

鎳業大亨項光達在印尼興建新的鎳工廠，所產產品可在倫敦金屬交易所(LME)交割，以期避免再次遭遇倫鎳逼空風暴。

印尼將從2023年6月起禁止鋁土礦出口

印尼將從2023年6月起禁止鋁土礦出口，成為旨在提高本國礦產資源加工的又一舉措。

分析評論精選

日本央行的冒險之路才剛開始 能走多遠得看新掌舵人

當全球最大膽超寬鬆貨幣政策試驗終結時，世界會如何反應？日本央行行長黑田東彥讓投資者窺見了一些苗頭。

• 日本央行決策出人意表 經濟學家稱其信譽堪憂

聯儲會FOMC投票委員即將換血 明年整體立場料偏鴿派

隨著聯儲會決策層換血，其政策制定委員會將把更多注意力轉向就業最大化，明年聯儲會料變得更加鴿派。

中國頂尖經濟智庫負責人：中國將糾正過去錯誤的樓市政策

北京大學國家發展研究院院長姚洋在接受採訪時表示，中國將會推出房地產行業支持措施，從而糾正過去旨在遏制行業成長的「錯誤的」政策。

拜登將美元武器化 迫使其他國家尋找替代方案

世界貨幣之王美元正面臨著一場叛亂。世人厭倦了美元過於強勁，以及近來被武器化，一些全球大型經濟體正在探索規避美元的方法。

未來一周重要經濟數據及事件一覽

周一歐美主要金融市場逢聖誕節假期休市，日本央行行長黑田東彥當天將發表講話，關注是否會透露未來政策進一步調整的線索。

中國下周六將公佈12月官方PMI，彭博經濟學家預計將在萎縮區間進一步下滑。下周將公佈的其他重要經濟數據包括中國11月工業企業利潤、日本11月零售和香港11月進出口。

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