外資2023年淨買入A股勢創紀錄最低 內外環境齊改善關注聰明錢何時轉向

【彭博】-- 受中國對房地產等刺激措施效果不佳、經濟復甦疲弱，以及海外市場走勢強勁等因素影響，外資自今年下半年以來加速撤離連跌三年的中國股市，作為重要增量資金的外資對A股的淨買入正邁向歷史最低水平。

彭博匯總數據顯示，截至最新收盤，今年以來外資累計淨買入A股約443億元人民幣，僅為去年總額的約一半水平，以完整年度來看，勢創深港通2016年底開通以來的最低。月度來看，外資邁向連五個月淨流出，繼續刷新最長月度連賣紀錄。

不過A股在底部連續震盪後，本周後半段出現一波年末行情，周四外資亦通過陸股通大額淨買入A股近136億元人民幣，為五個月來最高。方正證券分析師曹柳龍等在月初的「增量資金」報告中指出，人民幣匯率貶值壓力明顯緩解、聯儲會加息暫緩、美債殖利率邊際回落等有望驅動北上資金轉向流入。

「歷史經驗表明，‘市場底’確立後的一個月內，北上資金大概率流入並成為第一桶‘增量資金’，」報告稱。

今年以來滬深300指數下挫近12%，邁向連三年下跌，上證綜指亦跌逾4%，近期持續徘徊在3000點心理關口下方。雖然外資持倉占A股總市值的比重不到4%，但由於外資動作常常反映海外資金對中國市場的預期，亦被稱為「聰明錢」，其動向常對A股市場風險偏好產生影響。

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風向球

瑞銀證券曾在報告中指出，北向資金是A股市場上唯一每日甚至即時公佈的機構資金流數據，相比之下境內機構普遍只披露季度持倉數據。作為難得的高頻數據，疲弱市況下，今年北向資金動向也頻繁擾動市場情緒，市場甚至出現了呼籲減少關注北向操作並減少披露的聲音。

官媒上海證券報於9月刊文引述市場專家表示，盲目地根據北向交易信息進行投資決策，極易出現對市場形勢的誤讀誤判。券商中國於10月報導稱，市場人士建議北向信息披露應充分考慮A股市場結構，優化盤中實時交易信息披露，並一定程度減少盤後披露內容或降低頻率。

「北向資金對市場有一定的風向球作用，也體現國際資本對A股的價值判斷，沒必要減少披露，」深圳天意仁和資產管理有限公司投資總監王丹指出，「2024年美國進入降息周期，結合A股的低估值，北向流入的情況會比今年要好。」

--聯合報導 April Ma.

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