官媒發聲催化股市人氣 滬指五年最大漲幅恆指入牛 中國國債觸3%

【彭博】-- 上周大中華股市的樂觀情緒繼續在市場發酵，周一A股攜港股勁升，債市則在風險資產上漲之際下跌。

上證綜指周一收漲5.7%，創下2015年7月以來最大漲幅，報收於3,332.88點，一天之內連上3,200、3,300點兩道整數關，表現居全球主要指數之冠；上證50領漲A股各主要指數，升幅6.8%，亦為近五年最大。恒生指數收漲3.8%%，較3月低點漲21%，進入技術性牛市。隨著A股漲幅的擴大，中國10年期國債殖利率午後跌勢亦進一步加劇，活躍券尾盤觸及3%整數關口，為今年1月以來首次。

中國經濟基本面回暖，貨幣政策重心向結構化信用寬鬆轉移，為股市上漲提供支撐。投資者蜂擁入市等消息推升人氣，官媒也成「牛市」呼聲的推手之一。中國證券報今日題為「培育A股‘健康牛’是育新機開新局重要抓手」的頭版頭條文章稱，受益於經濟基本面向好趨勢未變、資本市場深改加速釋放制度紅利、增量資金持續湧入等諸多利好因素，A股有必要、有條件、有基礎邁步「健康牛」。

東北證券財富管理部總經理郭峰表示，多方消息顯示居民願意將資產轉向股市，且政策意圖搞活市場的情況下，目前可能正處於牛市第一波，地產等所有周期股都有補漲需求，滬指年內高點看3,600點。周一收盤，中國電建、郵儲銀行、綠地控股、中國銀河等多支大型股漲停。

彭博經濟學家曲天石認為，今日債券大跌主要是因為市場對貨幣寬鬆逐漸失去期待，上周末預期的降準未至打擊了市場情緒。疊加今日股市大漲，壓制債市情緒，市場也進一步認為央行寬鬆會更不及預期。展望後市，殖利率破3%後繼續上行空間不大，最多到3.1%會見頂。

萬億成交額 火過債市

上周五在外圍股市齊升、更多跡象顯示中國經濟復甦之下，上證綜指一周表現冠居全球，周一A股更上一層樓。滬深兩市成交額隨之升至1.52萬億元人民幣，亦創近五年來最高，已連續第三天保持在萬億元之上。外資通過陸股通淨買入136.5億元人民幣，連續第三天超百億，為陸股通開通以來首次。

彭博數據顯示，中國股市上周五成交1.13萬億元已超過當日銀行間債市的成交量，為今年4月來首次。而周一股市成交繼續攀升，有望再次超過債市成交。

火熱股市引發投資者跑步入場。財聯社報導稱，中信證券7月日均開戶數環比成長約30%，國泰君安6月線上開戶環比上升三成以上；開戶數據都有大增之勢。報導還表示，被監管喊打的場外配資，又如「雨後春筍」般冒頭了。

中金報告指出，如果萬億元的市場成交金額能夠持續乃至突破，將直接帶來券商板塊的業績及估值的「戴維斯雙擊」。中金稱，未來5-10年中國證券化率有望從當前60%左右提升至100%附近，意味著中國股市總市值相比當前有翻倍的空間。券商股周一續升，中信證券漲停，彭博行業A股券商指數漲10%，創2019年2月以來最大漲幅。

交銀國際研究主管洪灝在報告中指出，隨著中國金融市場繼續加速改革開放，越來越多的外國資本將發現中國市場的吸引力，尤其是考慮到美國股票估值過高和債券殖利率下降的環境。

上周公佈的兩項中國製造業採購經理指數雙雙超預估，且保持在50的榮枯線之上，財新中國6月份服務業經營活動指數亦超出市場預期，顯示中國經濟復甦態勢良好。證券日報引述專家預估稱，中國二季度GDP增幅大概率轉正。

(新增恆指收盤入牛)

For more articles like this, please visit us at bloomberg.com

Subscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.

©2020 Bloomberg L.P.