大摩: 6月份内房國企表現較好 看好中海外(00688)等

<匯港通訊> 摩根士丹利發報告指，根據中國房地產信息集團(CRIC)的初步數據，追蹤的30家主要發展商6月合約銷售額同比減43%，但較5月份則增4%。國企的表現明顯跑贏大市，同比呈正增長。

大摩指，50大和百大發展商6月銷售額同比下降11%和14%，但由於政策支持，均按月增加41%。不過，大摩追蹤的30家主要發展商6月銷售額下降43%，差於預期，平均只按月增4%。

6月銷售額計，國企繼續跑贏大市，同比呈正增長。其中，中國海外發展(00688)、華潤置地(01109)、綠城中國(03900)和越秀地產(00123)表現跑贏大市，分別較去年同比增長40%、19%、13%和9%。不過，碧桂園(02007)、融創中國(01918)、遠洋集團(03377)等同比減幅均超過70%。

大摩指，國有企業的優異表現歸因於其較好的品牌、一線城市擁相對較新的可售資源、較低的潛在建設停滯風險。

大摩預計，内地房地產銷售今年下半年依舊疲弱。對一二線城市銷售改善的可持續性持謹慎態度，主要原因是房價下跌。加上二手房競爭加劇以及一手供應有限，預計一手銷售在下半年保持疲弱，並認爲民企可能從寬鬆政策中小幅受益，如果銷售沒有明顯復蘇，現金流可能仍受挑戰。（JJ）

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