大新:內地今年經濟前景面臨較大壓力 料短期內降準減息機會小

<匯港通訊> 大新銀行(02356)經濟研究及投資策略部表示，內地第二季經濟按年增長0.4%，為2020年首季新冠疫情爆發以來最慢增速，與該行預期的0.5%相若。

單計6月，主要經濟數據均有改善。6月工業生產按年升3.9%，略低於預期的4%，較前月則加快3.2個百分點，或反映上海上月全面復工復產。6月零售銷售按年升3.1%，增速好過市場預期的0.3%，亦扭轉5月的6.7%跌幅，結束連續3個月跌勢。大部分消費類別均止跌回升，其中汽車銷售更由5月按年倒退16%變為6月反彈13.9%；餐飲收入按年跌幅則由5月的21.1%收窄至4%，顯示隨著內地放寬上海等地疫情防控措施，帶動零售消費活動改善。城鎮調查失業率亦回落0.4個百分點至5.5%。

該行指，今年首6個月固定資產投資按年升6.1%，略高於預期的6%，其中基礎設施投資增長7.1%，為內地穩定經濟增長的主力。不過房地產開發投資按年下跌5.4%，跌幅較首5個月擴大1.4個百分點；商品房銷售額下跌28.9%，跌幅較首5個月的31.5%輕微收窄；房地產開發企業到位資金按年下跌25.3%，跌幅與首5個月相若，顯示房地產銷售疲弱情況未見明顯改善。近日亦傳出個別房企樓盤延期交付等問題，各項放寬房地產市場措施仍需時反映。

內地疫情近日有回升跡象，部分地區再度實施疫情管控措施，該行估計，內地今年整體的增長前景仍面臨較大壓力。該行維持今年內地經濟增長4%的預測，反映疫情對內需的衝擊，以及外需預料會放緩。

另外，7月中期借貸便利利率持平於2.85%，顯示央行認為目前流動性仍然充裕，預料短期內降準減息的機會較小，避免放寬貨幣政策導致人民幣貶值壓力增加，並會透過各種定向工具支持受疫情影響較大的行業。 (CC)

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