雅虎香港財經 大茶飯│新意網危中有機（青冰）
台北國際電腦展在本周舉行，幾乎每天都會看到Nvidia行政總裁黃仁勳曝光，今次展覽吸引了AI產業鏈大部分公司到來，趁機會宣佈新產品及新合作計劃，即使是近來被Nvidia吊打的英特爾，也有派CEO去論壇反擊，不過可能由於地緣政治因素關係，內地的產業鏈沒參展，聯想（0992.HK）本來有新的AI PC推出，在本周的風頭也被比下去，但台股及美股相關股份，在本星期紛紛炒高，帶動納指及台指創新高。
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在美股市場，除晶片股外，一早已炒作周邊的延伸產業鏈，伺服器、硬碟、散熱甚至是發電股等等，都因不同程度投入AI產品而有上漲，最近看到大摩發表詳細的研究報告，推介馬來西亞發電股Tenaga，因為Amazon、Microsoft、Google及Nvidia已計劃加大當地的數據中心投資，很大程度是因為當地電費便宜，土地便宜，加上政治氣候穩定，十分適合發展成為亞洲的數據中心樞紐。
債務重 炒減息惹憧憬
香港在這方面的確蝕底，例如打正旗號做數據中心生意的新意網（1686.HK），以往享有高估值，近年受制於高息環境及經營成本上漲，股價由2021年的8.73元，輾轉下跌至4月份的2.38元，累跌逾七成。
由於要為新的數據中心作出投資及償還債務，去年全年業績時將派息比率削半，加速了股價尋底。現時公司負債比率330%，按2月份公佈的半年業績披露，今年要償還30億元銀行貸款，亦要在2025年1月還38億股東貸款畀母公司新地（0016.HK），從3、4月的通告看，新意網已完成逾40億元的循環貸款再融資，餘下的母公司股東貸款，且看新地如何再傾，但新地在2020年時將貸款利率下調至3%，近4年都沒向上調整過，擺明就益阿仔，應該繼續低息支持阿仔嘅。
但在公司營運裡重中之重還是息口走勢，雖然在將軍澳的新數據中心帶來逾一成的收入增長，但利息支出由2023年度上半年的2310萬元，增至下半年度的5630萬元，而2024年上半年度更高達8130萬元，蠶食了一大截的盈利，這星期美股那邊再次炒作減息，如周五的就業數據及下周公佈的CPI偏軟，相信減息之路會見曙光，新意網最大的問題就會慢慢鬆綁，市場或會重新審視其數據中心的價值。
同樣是數據中心的萬國數據（9698.HK），地點主要在內地城市，但亦有發展東南亞，身為中概股炒味亦比新意網濃，大行亦有cover，但此股最近七年都是錄得虧損，財務層面比新意網更差，只適合快進快出的戰友。
青冰
