雅虎香港財經 呂宇健筆｜的士牌價將止跌回升｜Ken Lui
香港的士牌價越跌越甘，由高峰期的700多萬元腰斬超過一半，明顯已爆發的士牌斬倉潮，除了因為利息高企，以Uber為主的網約車平台亦為的士行業帶來極大打擊，隨著政府下月將公布有關規管網約車平台研討結果，最近有車行報價市區的士牌價跌到285萬元，創下牌價新低，有評論更預測的士牌「5年內見100萬」，但我卻認為這浪斬倉潮令的士牌價跌幅過大，反而形成買入好時機，我相信5年內的士牌價不跌反升。
全港目前約有1.8萬架的士，當中們約8,000架由車行經營，其餘屬於個人戶，他們要不是自己揸的士，就是把的士出租收租，而車租不會輕易下跌，相反更會隨著的士車費增加而上升，所以他們不會隨便沽出。因此，今次斬倉潮的貨源主要來自車行，因為的士牌通常借到八成半按揭，以15元控制100元的高槓桿遊戲，即是只要跌16元就被會追數，無錢補倉就要沽貨，一架、兩架還有能力補，如果經營過百架的士的車行，並不輕易調動大筆資金補倉，結果被迫斬倉，大量斬倉盤造成的士牌價沽壓。
特首表示，下月將公布有關規管網約車平台研究結果，市場估計發放一定數量網約車牌照。現時全港約1萬名Uber司機，三分一兼職，三分二全職，起碼6,000名全職Uber司機。假設政府發出2,000個網約車牌照，發牌後，Uber就不會再讓無牌的司機上平台「搵食」，屆時大量Uber司機無工開，如果其中1,000名司機轉揸的士，的士需求就會上升。
此外，2,000個網約車牌不會是零成本，假設每個牌照100萬元，相信是由Uber先支付20億元的牌照費，之後Uber或會提高拆帳分成比例，令Uber司機收入減少，隨時又多一班司機轉揸的士。
與此同時，政府正推動的士車隊制，計劃只發不多於5個牌照，牌照申請已於上月截止，運輸及物流局與運輸署正審視申請，料同於下月中公布，由於有的士車隊牌的士可以浮動收費（不按咪標收費），意味的士司機收入將會上升，同樣有利的士需求。
過去30年，香港的人口由400多萬升至現時700多萬，但期間從無發過新的士牌，過去投資的士牌平均回報率約5厘，但現時已因牌價大跌（車租不變）升到差不多9厘，加上香港的士車資有增無減，因此我有理由相信的士需求將會由下月政府公布規管網約車平台研究結果後開始上升，牌價亦會在消化完今浪斬倉潮後開始上升。
呂宇健註：專欄作家言論不代表本網立場
Ken Lui 地產投資股票2小時免費講座https://lgltdclass.com/ken_freeclassreg_bmyt/
