香港股市 已收市

【大茶飯】解拆美國基金季報(青冰)

美國大型基金剛向美國證監會提交季度報告,要申報上一季度的持倉,今次特別多人重視,因為對於投資市場,上季係近年最恐怖的一個季度。

美國大型基金剛向美國證監會提交季度報告,名叫13F,要申報上一季度的持倉,今次特別多人重視,因為對於投資市場,上季係近年最恐怖的一個季度,究竟各大投資高手是如何應對環球股災呢?

大家最關心的當然是股神巴菲特的持倉,減持15間公司,包括摩根大通、高盛,通用汽車、西南航空及美國航空,清倉了6間,當中包括Travelers及石油公司Philips66。減持的股票多以金融股為主,所以市場普遍認為,首季已經跌到反艇,仲低位沽金融股,肯定是對全球經濟悲觀啦,股神並沒有採取別人恐懼我貪婪的策略,大家要睇路喇,但事實是否如此?

再看其他知名基金,索羅斯同樣減持金融股,包括摩根大通、花旗及美銀,但就增持遊戲公司Activision;3月時被傳會爆倉的橋水,結果冇事啦,而在首季就清倉金融股,繼續揸金,增持的竟然係中概股如拼多多、好未來及攜程等等;在雷曼一舉成名仲被拍成電影的基金經理Michael Burry,其基金Scion就大舉出手撈底,仲敢買波音添。

股神沽金融股有古講

投資市場訊息萬變,我們常說的滯後數據,是GDP之類的數字,但市場更重視非農數字,甚至是小非農ADP就業數字,因為夠領先嘛,可能由於今次聯儲局放水又快又狠,真係將市場泵返起,令股市同經濟前景嚴重背馳,所以見到大基金們紛紛減倉,便解讀成大利淡訊息。現在已是5月中,次季已經過了一半,基金們在強力反彈的4、5月是如何部署呢?其實客戶們十分清楚,因為基金經理會每月匯報嘛,是否重新建倉,還是繼續沽售,但你要睇季度13F,要去到8月先有呀,屆時係咩環境,仲幫唔幫到你建倉,真係答你唔到。

回應返上文股神的減持行動,青冰建議大家重看他早前的股東大會,相信比3月底的持股數字更update,青冰不厭其煩去睇返巴郡在2月時公佈的去年第四季申報,當時減持了八大股份,Wells Fargo、高盛、Travelers、Philips66、蘋果、美銀、美國航空及Bank of Mellon,當中Philips66沽剩廿萬股,高盛就狠沽三分一。只要戰友相比返首季的減持名單,其實都係熟口熟面的,沽金融股為主,理智分析一下,巴郡第四季已經減持金融股,上季只是延續行動,你點肯定股神係3月低位沽金融股呢,因為13F是不用申報幾錢沽的,但3月季結,3月亦是大跌,「順利成章」認為股神低位沽貨,是極之利淡,究竟是否合理,留待戰友思考吧。

青冰

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本欄逢周二刊出