《大行報告》中金：中燃氣(00384.HK)授股份期權維持未來盈利逾百億條件 顯管理層對增長具信心

中金發表報告表示，中國燃氣(00384.HK)公布向董事和合格僱員授出股份期權一共2.68億份，其中董事1.09億份，合格僱員近1.6億份，每股行權價均為4月23日收盤價23.8元，並且有效期均為即日起到2026年12月31日(包括首尾兩日)。其中授予董事的期權主要授予劉明輝5,000萬份，黃勇4,500萬份等。最新授予的這批期權同2019年7月更新的盈利目標保持一致，為2022財年歸母淨利潤達到140億元；或2023財年歸母淨利潤達到150億元。

該行指，如果兩個條件均沒有滿足，期權自動作廢。如果以2022財年的目標來計算，隱含的2021財年至2022財年的年均複合盈利增速為23%；如果2023財年的目標來計算，隱含的2021財年至2023財年的年均複合盈利增速為18%。

中金預計中國燃氣2020財年的盈利增速放緩，主要受到2020財年第四財季(即2020年首季)因為疫情緣故氣量同比下跌和接駁略遜預期的影響。公司繼SK減持落地之後推出新的期權方案並且行權目標保持不變，該行認為顯示了管理層對於未來增長的信心。

該行表示，維持中國燃氣盈利預測與目標價30元，對應2020財年市盈率14.5倍，維持「跑贏行業」評級。(wl/t)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com