大和發表研究報告，首予郵儲行(01658.HK)「跑贏大市」評級，目標價5.1元，認為存貸比率增加機會上升，資產負債表結構改善，以及其資產質素優於同業。
該行指，本地流動性收緊，帶動市場重估公司的貸款能力，相信公司存貸比率於每年可增3個百分點，今年底可升至47.4%，2019年為50.8%，貸款佔總資產每年升2個百分點，2018年為42.1%，2019年為44.2%，主因資產結構及零售貸款增長，令該行對公司的每股盈利預測較其他券商高。
該行又指，公司的淨息差因借貸成本低及資產回報提升而改善，去年第三季公司的淨息差為2.37%，在眾多銀行中排名第2，相信2018-19年每年會改善6-8點子；同時郵儲行的資產質素亦較同業為好，不良貸款比率僅0.82%，屬行內最低。(ic/u)~
阿思達克財經新聞
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近日日元低位徘徊，自然吸引不少港人心郁郁兌換日元儲定彈藥去日本旅行。我們今日就比較多間外幣找換店及各大銀行的兌換價，以及列出多間找換店、銀行及信用卡發卡機構的匯價連結，等大家可以做足準備！
「預測者認為『任務完成』。但實際上，紅色警報已經閃起。」前國家經濟顧問Jason Furman說：「聯儲局會減息的唯一可能，是就業市場比我預期惡化得更快。」
波羅的海乾散貨運指數連跌第五日，再跌22點或1.3%，至1,721點，為逾兩周低位。(sw/t)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
美國總統拜登周三正式簽署法案，強制短片分享平台TikTok，要在270日內，剝離中國母公司字節跳動，否則會在全美被禁用，TikTok表明會提出法律挑戰；外電最新報道，字節跳動的態度是「寧死不屈」，一旦以法律手段都無法阻止美國禁令，屆時寧願關閉TikTok當地業務，亦不願賣盤予潛在美國買家。 保演算法不願賣盤 報道引述知情人士透露，字節跳動認為TikTok的演算法，是全公司最重要的核心技術，因此連同演算法出售TikTok的機會甚微；加上對字節跳動來說，TikTok總收入及每日活躍用戶所佔份額不多，故在最壞情況下，寧可結束TikTok在美國的業務，從而保住最核心的演算法。 此外，TikTok演算法不可能被拆開，由於其知識產權許可是在中國以字節跳動名義註冊，很難與母公司剝離，字節跳動亦不會同意將其最有價值資產之一的演算法出售予競爭對手。字節跳動拒絕評論有關報道，但周四晚曾發聲明稱，外媒有關字節跳動正探討出售TikTok美國業務的消息不實，公司並無任何出售TikTok計劃。 FCC封殺中資寬頻服務 美國針對中國企業行動持續。據外電報道，美國聯邦通訊委員會（FCC）命令中國電信（00728）、中
聯儲局首選通脹指標、美國3月核心PCE通脹年率維持2.8%，高於市場預期；個人支出續升0.8%亦超預期。美股三大指數周五反彈，在績佳股Alphabet(GOOG.US)及英偉達(NVDA.US)等飆升帶動下，納指跑出全日收漲316點或2%，報15,927.9點。 標普500指數高收51.54點或1%，報5,099.96點；道指高收153.86點或0.4%，報38,239.66點。全周計，標普500指數累升2.7%，納指更漲4.2%；道指則微升0.7%。 業績股走勢各異，Alphabet首季績佳兼首次派息，股價全日飆10%，報173.6美元。微軟(MSFT.US)第三財季盈收勝預期，股價收升1.8%。英特爾(INTC.US)首季收入未達標，股價挫9.2%。 其他重磅股個別發展，英偉達(NVDA.US)漲6.2%；特斯拉(TSLA.US)跌1.1%。蘋果(AAPL.US)跌0.4%。周四暴跌的Meta(META.US)回升0.4%。(sw/t)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
美國商務部長雷蒙多（Gina Raimondo）近日表示，中國在尖端晶片技術方面仍然落後美國好幾年，但外電引述獨立諮詢公司TechInsights拆解後發現，華為上周開始發售的Pura 70系列手機，已經採用新版本的國產晶片──麒麟9010晶片，突顯中國公司有持續生產高效晶片的能力。 麒麟9010用中芯先進技術 華為去年推出Mate 60 Pro，當時被視為中國技術突破的象徵，已令市場感到震驚，原因是TechInsights當時發現，Mate 60 Pro手機採取了由中芯國際（00981）製造的麒麟9000晶片，亦間接令美國政府考慮實施新的制裁，以加強圍堵華為和中國半導體行業。 彭博報道，經TechInsights拆解發現，華為上周推出的Pura 70系列手機使用了麒麟9010處理器，即是麒麟9000晶片的更新版本。TechInsights相信Pura手機包含了採用中芯國際所謂7納米N+2工藝生產的華為麒麟9010晶片，該工藝是通常7納米製程的增強版。 另外，美國媒體The Information報道，由華為牽頭、中國政府支持的一批中國晶片公司計劃在2026年前生產出人工智能晶片的關鍵
中國商務部、財政部等日前聯合印發《汽車以舊換新補貼實施細則》，《細則》印發之日至12月31日期間報廢舊車，並購買符合節能要求新車的個人消費者，最高可享受1萬元（人民幣．下同）一次性定額補貼。商務部網站周五（26日）發布《細則》更多詳細內容，當中提到汽車以舊換新補貼資金由中央財政和地方財政總體按六：四比例共同分擔。 針對個人報廢國三舊車 根據《細則》顯示，對個人消費者報廢國三及以下排放標準燃油乘用車，或2018年4月30日前註冊登記的新能源乘用車，並購買納入工業和信息化部「減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄」的新能源乘用車，或2.0升及以下排量燃油乘用車，給予一次性定額補貼。 其中，對報廢上述兩類舊車並購買新能源乘用車的，補貼1萬元；對報廢國三及以下排放標準燃油乘用車並購買2.0升及以下排量燃油乘用車的，補貼7000元。 補貼資金管理方面，《細則》列明，汽車以舊換新補貼資金由中央財政和地方財政總體按六：四比例共擔，並分地區確定具體分擔比例。其中，對東部省份按五：五比例分擔，中部省份按六：四比例分擔，西部省份則按七：三比例分擔。地方負擔的部分，由省級財政部門牽頭負責落實到位。根據2023年
多家個人信貸資料服務機構模式「信資通」周五（26日）啟動，3家服務機構環聯信貸、平安金融壹賬通徵信（壹賬通徵信）和諾華誠信，均按銀行公會早前披露般給予市民優惠，讓市民可在不同期限內免費索取信貸報告，其中諾華誠信更可免費任睇信貸報告一年。新營運商之一的諾華誠信已發動「銀彈攻勢」搶客，行政總裁何佳意說，現時已有超過50間銀行及金融機構客戶，公司按市價給予五至七折的定價為他們提供服務，預計今年其「信資通」的市場份額可以達到10至15%，明年則增至逾三成。 何佳意：評分標準接軌全球 有別於競爭對手，何佳意稱，諾華誠信採用300至800分信貸評分標準，與全球普遍同業認知評分標準接軌。再者，公司可提供替代數據（alternative data），助銀行評估高風險市場。 何佳意指出，雖然有一些客戶簽訂短期合約，但他相信客戶需要時間適應新模式，他亦對公司服務質量有信心，而且金融機構透過不同服務商取2至3份報告，在國外屬常見做法。 諾華手機App首年免費任睇 諾華誠信同時宣布，推出手機應用程式（App）「NOVA PASS」，為市民提供查閱個人信貸資料服務，在7月底前成功登記註冊的新用戶，可免費任睇信貸
金價屢創新高，中國首季黃金消費量增速放慢。中國黃金協會公布，內地首季黃金消費量308.91噸，按年增長5.94%，而去年全年黃金消費量則增9%；當中，今年首季黃金首飾消費量按年下降3%，至183.92噸。 協會表示，首季黃金價格快速上漲，疊加黃金首飾加工費和品牌溢價高等因素，消費者觀望情緒增強，使得黃金首飾消費受到抑制，黃金首飾零售商銷售壓力增加。 在首飾消費量按年下降之際，金條及金幣消費量大增26.77%，至106.32噸；工業及其他用金按年增長3.09%，至18.66噸。 金條金幣銷售大增 協會解釋，金價高企及巨幅波動，使得黃金加工銷售企業生產經營風險增大，批發零售企業進貨變得謹慎，首飾加工企業原料成本上升、出貨量下降，部分中小型加工企業甚至停工放假。相較之下，由於避險需求激增，實體黃金投資獲得較高關注，溢價相對較低的金條及金幣消費大幅上漲。 至於產量方面，首季中國黃金產量為85.96噸，按年增長1.16%。協會表示，首季黃金價格強勢上漲，為黃金企業帶來新的發展機遇。在金價快速上漲、生產經營成本保持相對穩定的情況下，企業盈利空間有所增加，金礦企業開展地質勘探和基建技改意願加強，企業
由香港大學（港大）經管學院及港大中國經濟研究所舉辦的「第二屆香港大學中國經濟季度論壇」周五（26日）舉行。 中誠信國際首席經濟學家、港大經管學院教授毛振華指出，首季內地經濟增長5.2%，超出市場預期，但認為內地經濟的周期性及結構性調整仍未到位，產能過剩的風險亦在增大。 籲減供地去庫存 阻樓價跌勢 毛振華表示，房地產下行周期還未完全結束，現在房地產庫存及價格下行壓力非常大，面臨最大的問題不是投資多少，而是如何阻止樓價繼續下行。政府應減少土地供應，加快房地產去庫存，才能推動價格軟着陸。 他又稱，中國房地產供求失衡問題加劇，導致物價低迷、居民消費意欲低，因此中國的財政、貨幣政策應就着「速度」、「內需」、「價格」和「開放」四方面作出考量與糾正，利用「供給—需求—價格」的分析框架，調整供求失衡問題。 列5政策選擇意見提振GDP 除此之外，毛振華列出5個對政策選擇的意見，包括：持續堅持以經濟發展為中心，加大地方政府的GDP績效考核；擴大內需，減少10萬億基建支出，增加10萬億消費補貼，提升消費能力；通過盡快出清實現資產價格企穩，凍結供地與房地產新開工；通過市場化的復甦提振投資需求，避免政策性因素主
內地壽險公司今年第一季度營運表現好轉，國壽（02628）個險銷售團隊規模，在今年首3個月減少1.2萬人，至62.2萬人；但季度新業務價值按年升26.3%，增速較主要競爭對手平保（02318）的20.7%更快，反映代理人產能提升。 反映長遠盈利能力的新業務價值上升，主要是因為國壽集中銷售盈利能力較高的個險保單，第一季度國壽新單保費為1124.44億元（人民幣．下同），按年下跌4.4%，但個險板塊每月人均首年期交保費多17.7%，而退保率為0.26%，相較去年同期低0.14個百分點，均可帶動利潤能力增加。 期內，由於A股表現未有起色，國壽年化總投資收益率3.23%，較去年全年的3.7%進一步回落，拖累其季度盈利降9.3%，至206.44億元。3月底止，國壽核心償付能力充足率達154.97%，較去年底跌3.22個百分點，但仍遠高於監管要求。 同業太保（02601）表現更好，今年第一季度壽險新保規模保費增0.4%，至328.33億元；代理人新保規模保費漲31.3%，至161.24億元，推動新業務價值高30.7%，為已公布業績壽險公司之中增長最快。 太保純利117億增1.1% 太保產險季度保費收
香港按揭證券公司旗下的香港年金公司，就香港年金計劃推出新的優化措施及推廣優惠。客戶在推廣期內新投保的首30萬元保費，每月可收取額外25%的年金金額，全年有機會額外收取逾6000元。該公司指出，產品優化及推廣優惠，旨在提高退休人士的收入保障。 全年最高可取逾6000元 由本月29日（周一）至12月31日的推廣期內，成功投保香港年金計劃，每名客戶新投保的首30萬元保費，所收取的每月年金額將終身增加25%。以年屆75歲的男性投保人為例，投保30萬元，全年可獲保證年金金額26496元，即每月可收2208元，計及有關優惠後，全年可獲額外6624元，折合每月552元；換言之，保證年金連同優惠，全年合計可獲33120元，即每月2760元。60歲的男性投保人，投保額相同，全年可獲保證年金金額18360元，全年可獲額外4590元，折合每月約382元。 於推廣期內，合資格客戶成功投保香港年金計劃，可享高達2%的保費折扣，假設投保額30萬元，可節省6000元。惟有關優惠不能與上述優惠一併使用，即投保人只可選擇其中一項。 另外，由本月29日起，客戶最高可提取百分百已繳保費的餘額以應付醫療相關開支，毋須繳付任何
樓市撤辣帶動一手市場3月交投暢旺，惟私人住宅潛在供應不跌反升。房屋局最新數據顯示，截至今年3月底，未來3至4年私人住宅潛在供應量（潛在供應量）首度衝破11萬伙大關，達11.2萬伙，連續兩個季度創歷史新高。房屋局預期，潛在供應量未來將繼續維持高水平。 現樓貨尾及待售樓花齊新高 潛在供應量自2022年第四季起超越10萬伙，去年首季以10.7萬伙創2004年有紀錄以來新高，次季回落至10.5萬伙，但之後連續3個季度上揚，先在去年第三季重登10.7萬伙的高位，去年第四季以10.9萬伙創新高，今年首季更突破11萬伙大關，按季再飆3000伙或2.8%，按年則增4.7%。 根據房屋局的計算方法，潛在供應量由已落成的住宅樓盤貨尾（現樓貨尾）、興建中但未售出的私人住宅單位（待售樓花）和已批出土地（即熟地）可隨時動工興建的單位等3項數據組成。該3項數字今年第一季按季各增加約1000伙，現樓貨尾最新錄得約2.1萬伙，待售樓花則有7.2萬伙，兩者均是連續第二個季度創歷史新高；來自熟地的潛在供應，截至3月底有1.9萬伙，按季多約5.6%。 房屋局指出，11.2萬伙潛在供應中，估計有約9.6萬伙是實用面積不足75
商湯（00020）推出大模型「日日新5.0」後，股價連日爆上，周五（26日）再勁飆43%，收報1.19元，創近4個月以來新高，該股最近3個交易日已大幅累漲95%。 3日股價近翻一番 海通國際認為，考慮到生成式人工智能的商業化路徑仍較模糊，相信商湯被大幅低估，故此給予該股「跑贏大市」評級，目標價1.5元。 在4月23日（周二）舉行的技術交流日上，商湯推出6000億參數大模型「日日新5.0」，在知識、數學、推理和代碼能力方面大幅提升，綜合性能全面對標GPT-4 Turbo。 商湯股價周三勁升31%後停牌，該公司當日收市後發出業務更新公告，其後兩個交易日持續炒上。商湯近日交投急增，過去3個交易日每天成交額均超過10億元，周五高達41億元。北水周三及周四合共買入該股超過2億元後，周五則淨流走7760萬元。 商湯在技術交流日同時推出行業大模型一體機版本以及移動端側大模型SDK版本。海通國際表示，商湯「日日新」大模型能夠部署在端側，減輕硬件負擔，令生成式人工智能的運用和商業化更加可行及具成本效益。 銀河證券相信，未來通用大模型領域可能會集中在領先的廠商，廠商需要向行業專業化轉型，尋求賦能行業以及終
中港股市回勇，恒指五連捷，全星期勁飆1427點（8.8%），錄得近13年最大單周升幅，周五（26日）收報17651點，兼逼近「牛熊分界線」，大市成交額近1600億元，急增三成，為9個月最多。分析認為，內地近期推出的資本市場新措施，連同資金由其他市場調倉至中港股市，都是推動港股近日急升的原因，惟各大行對後市看法仍存在分歧。 直撲牛熊線 周五成交1572億 港股延續半年來最長升浪，全星期連續5日造好，恒指周五漲366點（2.1%），報17651點，刷新去年11月收市高位，距離有「牛熊分界線」之稱的250天線（17717點）僅數十點。大型科技股主導市況，美團（03690）抽高3.7%，阿里巴巴（09988）漲3.2%，騰訊（00700）升2.7%，快手（01024）更飆7%。 國指上揚149點（2.4%），收報6269點，為去年9月高位；科指跑贏大市，飆163點（4.6%），收報3718點；主板交投增至1572億元，為差不多9個月來最大單日成交。「港股通」連續20個交易日吸資，單計周五淨買入11.74億元。 截至周六凌晨1時30分，恒指夜期報17597點，跌83點，低水54點；ADR港股比例
最基本的滾雪球效應，是靠長時間持有優質資產，以時間累積升幅。因為累積時間是重點，因此這類策略都是愈少改動愈好，筆者近年的建議都是選定幾隻不同地區的指數ETF或藍籌股，然後以年為單位，逐步月供這些倉位。投資策略簡化了，但也有朋友覺得太簡化，最近就問我這樣持股，回報是從何而來。 股票指數反映經濟表現 最直接的說法，自然是指數反映了該經濟體的經濟發展。最初的股票指數，甚至並非因為投資而創立，反而只是個經濟指標。例如道瓊斯指數至今還是以成份股的股價來加權，相比現代指數以巿值來加權，道瓊斯指數對投資策略啟示有限，但在當年計算容易，用以衡量巿場氣氛乃至經濟景氣又綽綽有餘，所以創立了名聲。因此，投資指數就和當地經濟的長期表現掛鈎。 更深入的說法，則是股巿代表了整個經濟體的資本池。GDP增長分為3部分：勞工、資本、及生產力進步。社會由無到有，逐步城巿化和工業化，實際上都是資本投資，然後催生了經濟活動。當然，投入的總資本和資產價值的關係未必是一對一。例如，如果投資錯誤，形成了沒有巿場的生產力，那當然會折損價值。若然生產力進步得夠快，資產價值又會往往高於投入資本。香港幾十年舊樓的樓價遠高於開發成本就是最好
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