《大行報告》大摩對中資電訊股上季業績審慎 全線降目標價

摩根士丹利報告指出，根據工信部數據顯示，電訊商上季核心收入按年升7.6%，增速高於第三季，符合預期。該行對中資電訊股上季業績維!審慎，全線降目標價。該行維持中移動(00941.HK)及聯通(00762.HK)「減持」評級，兩者目標價分別由70元及10.5元，降至67元及9.6元；中電信(00728.HK)評級則為「增持」，目標價由4.5元下調至4.1元。

該行估計，中資電訊股上季業績無甚驚喜，市場將關注盈利前景，資本開支指引及派息政策。該行料，中移動派息比率持平在46%，中電信每股股息升9.5%至11.5仙，聯通維持派息比率40%。

該行提到，工信部推提速降費新政策，指自7月起全國取消數據漫遊費，電訊商盈利受影響程度存不確定性，惟相信帶來的負面影響比去年取消話音漫遊費用更嚴重。該行預期，數據流量收入每減少1%，便分別拖累中移動、中電信及聯通盈利2.8%、4%及9.2%。

該行預期，中移動上季盈利為209.8億元人民幣，按年升1.4%；中電信則錄得虧損17.9億元人民幣；而聯通於月初所發的盈利預告符合該行預期。(ka/u)~

阿思達克財經新聞
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