《大行報告》大摩首予閱文(00772.HK)「與大市同步」投資評級 目標價85元

閱文集團(00772.HK)保薦人之一摩根士丹利發表報告，首予閱文集團「與大市同步」投資評級，因短期股價催化劑已反映在股價之上，並予目標價85元，此按現金流折現率估值，相當於2019年非通用會計準則盈利預測約46倍。該行預測至2019年線上閱讀付費率可達到8.1%，相關關業務ARPU於2016年至2019年複合增長率為12%；並料IP(知識產權)業務於2019年至2022年收入複合增長率為43%

該行指，閱文集團將可受惠內地對文學、泛娛樂內容消費上升趨勢，包括線上閱讀及IP運營，估計公司至2019年在內地網上寫作及閱讀內容集結平台的市佔率提高至60%(2016年為43%)，料其2016年至2019年非通用會計準則純利複合增長率161%，料主要受惠網上閱讀增長、願意付費的讀者上升，及IP價值釋放。

大摩估計，閱文線上閱讀業務於2016年至2019年收入複合增長率達49%，而IP運營內容可成未來收入的引擎。而該行對閱文2017年至2019年非通用會計準則之每股盈利預測各為0.64、1.07及1.67元人民幣，按年各升408%、68%及56%。(wl/t)~

阿思達克財經新聞
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