《大行報告》瑞銀重申看好中資電訊股 全線調整目標價

瑞銀報告指出，重申看好中資電訊股，全線調整目標價，首選聯通(00762.HK)，其次是中移動(00941.HK)，兩者評級均為「買入」，前者目標價由13.2元升至14元，後者則由108元降至99元。該行預期，新業務(如雲計算、IPTV、物聯網及大數據等)將成為電訊商未來的增長動力，可帶動2017-19年服務收入年複合增長率5.8%(去年增長為5.5%)。

該行指，聯通預期首三季淨利潤升逾倍，加強了對聯通國企改革的正面看法，對管理層實施混合所有制改革及扭虧轉盈更有信心。然而，聯通A股股價已自去年10月公布混改後升逾70%，該行認為A股投資者對改革似乎過份樂觀。

該行表示，雖然5G標準技術研究正在加快，惟料牌照將於2019年批出，而非2018年。根據該行與三大電訊商了解所得，電訊商對5G投資維持謹慎，預期行業明年資本開支將繼續下降。該行將中興A股(000063.SZ)目標價由18元人民幣升至26.5元人民幣，中興H股(00763.HK)由14.6元升至22.8元，反映在新管理層的領導下，其營運效率改善，及在5G新時代市場份額有望提升，惟估值昂貴，維持評級「沽售」。 (ka/u)~

阿思達克財經新聞
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