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專家視野:內地化妝品業變天

內地化妝品行業競爭勢加劇。
內地化妝品行業競爭勢加劇。

中國國家藥品監督管理局發布《化妝品新原料註冊備案資料管理規定》及《化妝品註冊備案資料管理規定》的公告,規範和指導化妝品註冊與備案工作,相關規定自2021年5月1日起實施。

代工廠有望受惠

隨着中國內地對進口普通化妝品免除動物實驗的政策開放,不僅對全球化發展背景下的美妝巨頭公司銷售產生直接影響,且可能影響行業格局;同時會對中國的化妝品行業注入活力,進一步提升競爭力。

國際巨頭中以巴西公司Natura & Co為代表,旗下品牌The Body Shop和Aesop進入中國後,可直接創造可觀的營收規模,公司有望藉此優勢超越資生堂成為全球前3大化妝品集團。此外,聯合利華、雅詩蘭黛等公司也有很多具潛力的品牌可以直接進入中國。

從品牌和種類的角度去看,主要衝擊平價定位的彩妝、主營洗護髮和身體乳沐浴露的個人護理品,及以草本天然敏感肌定位的護膚品。

雖然網上銷售渠道受影響較少,但不排除電商代營運或代銷售的需求增加;網下渠道中,在海外已具有品牌合作基礎的絲芙蘭等專業美妝銷售門店、免稅、首店經濟下的百貨購物中心或可直接受惠。

從生產的角度看,個人護膚產品在內地直接建廠或尋求內地工廠代工的可能性最大,彩妝次之,護膚品會更偏向於直接進口銷售;不過,在此條件下依舊可能帶來產業鏈中代工廠的發展機會。

雖然政策開放後會衝擊內地化妝品市場,並導致競爭加劇,但實際在全產業鏈中均存在發展機遇,對於內地品牌而言,一方面網上代營運的需求可能出現增長,另方面,網下渠道積極把握與新進品牌的合作機會,實現雙方互贏。對生產廠而言,同樣包含合作客戶的增長,中長期可關注潛在受益資產。

中國銀河國際證券

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