巴菲特出清台积电或下车太早 投资者看好人工智慧前景胜过地缘担忧

【彭博】-- 一年前，美国传奇投资家沃伦·巴菲特因担心两岸地缘局势而出清台积电股票，但他似乎卖得太早了。过去一年台积电股价劲升，投资者对人工智慧的狂热盖过了对地缘政治的担忧。

巴菲特旗下的柏克夏在2022年底将50亿美元台积电股分减持近九成，当时的决定震惊市场，而且柏克夏紧接着在去年第一季又将所有剩余股份全数出清。回头看，2022年底的低点实为买入台积电的好时机，该股股价迄今已翻倍，公司高层的乐观展望激励资金涌入，外资持股佔流通股比重升至两年高位。

尽管股价屡创纪录新高引来部分市场人士认为涨势过快的疑虑，但综合多位基金经理观点，中长期而言，人工智能产业发展方兴未艾，在芯片代工市场拥有独特地位的台积电盈利前景依旧可期。

百达资产管理公司资深客户投资组合经理Anjali Bastianpillai表示，台积电在整个芯片代工市场的市佔率超过一半，更在应用于AI的先进芯片中市占率逾九成，让公司有望实现、甚至超越长期的增长目标。

Allspring Intrinsic Emerging Markets Equity投资经理人Gary Tan也指出，虽然存在地缘政治方面的担忧，但鉴于目前市场上缺乏与其同等质量的公司，“台积电是构成AI和整个半导体产业复苏的核心基石。”

台积电股价周一走扬1.5%，年至今涨幅进一步放大至29%；亚洲半导体类股亦普遍上涨。

地缘风险

据截至去年第四季末的13F披露文件，柏克夏并未在出清台积电之后再度增持该股，今年第一季的持仓动态亦不得而知。巴菲特并非唯一对台积电有所保留的投资者。台积电的高估值令短期股价回调的风险攀升，而且该公司在产能上的高度集中也是市场主要疑虑之一。

全球约90%的先进逻辑芯片在台湾生产，台积电绝大部分晶圆厂都设立在这座海岛上。一旦中国大陆和台湾两方发生任何军事冲突，都可能威胁到全球科技供应链的稳定。

2024年初举行的台湾总统大选由亲美的赖清德胜选，一度引起外界对两岸关系恐将进一步恶化的猜测，不过目前投资者显然看淡地缘政治的影响力。台湾国安局局长蔡明彦近期警告称，在5月台湾新旧政府交接前后，中共可能加大对台湾的施压，但目前没有看到台海战事一触即发的相关情资。

台积电也在试图分散风险。它将在日本建造第二家晶圆代工厂，而首家熊本厂将于今年开始正式生产。此外，台积电还在美国亚利桑那州建造两座先进晶圆厂，德国厂也在进行中。

瑞银资产管理旗下O’Connor Global Multi-Strategy Alpha基金的共同投资长Bernard Ahkong认为，虽然地缘政治被视为半导体产业的一个风险因子，但随着各国考量芯片的战略意义、将供应链本地化的意愿显著提升，地缘政治反而可能为该产业带来顺风，“我相信我们仍处于半导体上升周期的早期阶段。”

(新增第六段台积电、半导体类股周一表现)

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