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建銀國際上調華潤啤酒(00291)目標價至28.5元 評級「中性」

<匯港通訊> 建銀國際上調華潤啤酒(00291)目標價,由26.9元升至28.5元,評級維持「中性」。

建銀國際預期,更多廠房關閉將令華潤啤酒的減值虧損高於預期,另外,集團將產品高檔化策略仍如期進行,估計喜力的交易將會在2019年第二季完成,有可能成為公司的催化劑。

建銀國際現預期華潤啤酒2018年關閉11個廠房,導致額外5.55億元人民幣稅後減值虧損,原預期為關閉7個廠房及減值虧損5.48億元人民幣,估計令2018年盈利表現低該行原估計30%,但好在虧損並非現金項目,不影響集團運作,現估計華潤啤酒2018年經調整純利24億元人民幣,同比增長45%,報告盈利13.09億元人民幣,同比升11.4%。

建銀國際稱,雖然關閉廠房對華潤啤酒是正確決定,但仍令投資者不安,建銀國際維持「中性」評級,調高目標價,是基於2019年市盈率36倍,2019年純利預測為21.65億元人民幣。

(SY)