惠譽上調濰柴(02338.HK)信貸評級至「BBB+」展望穩定

評級機構惠譽上調濰柴動力(02338.HK)長期發行人違約評級及高級無抵押債券評級，由「BBB」升至「BBB+」，展望穩定；另其全資附屬濰柴國際(香港)能源集團所發行的美元債，評級亦由「BBB」升至「BBB+」。

惠譽指，濰柴展現穩定的財政及經營現金流利潤，低槓桿、流動性健康等都支持是次評級上升。該行指公司在償債方面展現強勁財力，及維持財政紀律，倘面對經濟逆轉，亦可抵受震盪。惠譽指，在2015年9月首度評級後，公司在科技領導、市場地位及業務多元化方面都有進步。另該行指，濰柴作為國企，在透過在岸及離岸銀行及資本市場集資上具優勢。

報告指出，公司財政狀況媲美獲「A-」信貸評級的資本物品生產商同業，該行料中期來說，濰柴經營現金流及自由現金流利潤料維持高於8%及4%。另惠譽稱，倘撇除德國子公司凱傲集團(KION)，濰柴持續維持淨現金狀態；該收購亦令公司成為歐洲鏟車市場龍頭、及世界第二大鏟車生產商。公司亦積極發展技術，配以銷售及服務網絡，打造更高的行業准入門檻。

惠譽認為，濰柴上半年業績勝預期，重型貨車市場持續改善。行業受多個利好因素支持，包括置換老舊貨車、排放標準收緊、固產投穩定增長，及中國對物流基建的持續投資等。公司引擎銷售按年增長90%至205億元人民幣，經營利潤率擴大3.1個百分點至14.1%。惟該行料未來兩年重型貨車需求或溫和回落。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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