應收賬款規模大幅成長 壞賬問題困擾中國核酸檢測供應商 (更正)

【彭博】-- 核酸檢測是中國防疫戰略的核心組成部分，但提供此類服務的公司發現，他們很難按時獲得付款。

多家診斷公司表示，隨著客戶結算周期延長，大規模檢測正在耗儘他們的財力。中國大型核酸檢測提供商之一、杭州的迪安診斷表示，一些未付賬款被注銷為壞賬的風險越來越大。

這些賬款的規模正在迅速擴大。據彭博計算，截至6月30日，8家大型上市病毒檢測機構的應收賬款合計增加141億元人民幣（20億美元），同比成長73%。在這些公司中，增幅最大的是蘭衛醫學，達到189%。

付款的延遲凸顯出中國嚴格防疫策略帶來的財務、經濟和社會成本在不斷上升。隨著各省病例的增多，中國通過大規模檢測與全市性封控雙管齊下來防控疫情的情況越來越常見。即使是在北京和上海等沒有封城的城市，居民也需要每三天進行一次核酸檢測，才能使用公共設施或上班。

負責承擔大規模檢測成本的地方政府正面臨壓力。商業活動下降影響了財政收入，而與疫情相關的支出正在增加。除了檢測外，這些支出還包括建設隔離中心和像遭受重創的行業提供補貼。他們還在開發新藥以減少重症。

「一個可能的原因是，鑒於後來的意外封控，年初的核酸檢測預算可能被低估了，」彭博行業研究的衛生行業分析師Mia He表示。「這可能導致對試劑生產商的付款延遲。」

在最新的財報中，檢測服務提供商將不斷成長的應收賬款規模列為他們最關切的問題之一。

根據上半年業績報告，迪安診斷應收賬款為107億元人民幣，高於上年同期的54億元，該公司稱應收賬款數量增加「有可能存在壞賬風險」。金域醫學在半年度報告中警告，部分地區的核酸檢測費用結算可能存在延期，而疫情持續可能加劇部分民營醫療機構和診所經營不善，從而帶來壞賬風險。

潤達醫療將應收賬款的成長列為公司面臨的主要風險之一。該公司在其業績報告中表示，客戶應收賬款結算周期延長，公司面臨應收賬款匯款壓力進一步增大的可能性。

投資者已經注意到這個問題。蘭衛醫學股價跌至接近3月份以來最低水平。根據其財務報表，該公司將其經營活動淨現金流為負歸因於大篩查核酸檢測業務回款期較長。迪安診斷已從5月份高點下跌15%。金域醫學本周收於兩年多低點。

隨著中國採取更積極的措施遏制疫情，這種壓力可能還會加劇。據財新報導，中國有33個城市實施了部分或全域管控，超過6,500萬居民受到影響。

中國全國周三新增本土感染病例1,334例，已連續一個月單日新增感染過千例。隨著新增本土病例增多，中國西南重鎮成都延長了一周來對中心城區大部分地區的防疫封控措施。成都市政府表示將繼續開展全員核酸檢測，力爭用一周時間實現全市社會面清零目標。

彭博行業研究的He表示，面對有限的預算，衛生官員們也在努力挖掘財政潛力，今年可能會優先開發和生產新冠藥物，而不是開展核酸檢測，因為抗病毒藥物是對抗感染嚴重程度的最後一道防線。

今年上半年，中國全國公共預算收入同比下降10.2%，公共預算支出成長5.9%。衛生健康支出成長7.7%。北京的衛生健康支出成長24%；上海加快了支出進度，優先保障疫情防控、復工復產、基本民生等重點支出。

不過，鑒於大規模檢測對中國動態清零政策的重要性，以及北京在必要時支持地方政府的能力，即使應收賬款結算周期延長的情況增多，診斷公司可能也不會收不到賬款。

野村控股分析師張佳林表示，根據地方政府的財力，他們在及時向檢測公司付款方面應會面臨壓力。

不過，張佳林表示，很難預測壞賬風險何時會下降，因為這取決於疫情形勢、政府態度以及是否有其他技術和新冠藥物。

原文標題

Unpaid Bills Surge by $2 Billion at China’s Covid Test Providers

(更正倒數第二段分析師的評論內容)

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