【投琪所好】見證歷史的一年(劉明琪)
與友人談笑,2020年的確是見證歷史的一個大年。由新冠肺炎疫情導致環球經濟大衰退、各國封城、美股經歷數次熔斷、債券市場罕見margin call,再加上上周紐約期油低見每桶負40美元。正所謂世事如棋局局新,投資界黑天鵝處處,每早起來都可能有事情嚇你一跳。
紐約期油上周暴跌,除了投資者外,部份券商亦因此受拖累,例如上周一有消息指出盈透證券(IBKR US)部份客戶持有CME和ICE歐洲交易所原油合約,因油價暴跌而作出保證金清算後,公司需承受8,800萬美元臨時性損失。環環相扣,相信還有其他投資銀行或證券公司,因為油價暴跌導致大幅虧損,之後會否觸發下一輪跌浪,仍然是未知之數。
好淡角力或延至五一後
上周專欄提及港股可能調整,最後跌幅只是大約500點。眾多壞消息例如油價暴跌、北韓領導人金正恩病危傳聞,以及瑞德西韋治病療效令人失望等等,都未能再為淡友加添力量,證明好友防守力仍很強。本周四及五為佛誕及五一勞動節,港股假期前成交量一般是較低水平,好淡角力或於五一後,才見更明確方向。
佈局方面,仍是以內地基建及需求復蘇為主要投資核心,加上盛傳全國兩會在5月底舉行,對一些建材或消費板塊仍有定海神針之效。上周提及澳門賭博板塊,金沙中國(1928)母公司發佈一季度業績,管理層樂觀預計,五月中下旬大陸自由行(IVS)將可能恢復。雖然自由行若恢復,賭博數據並未可以立即回復到疫情前水平,但行業現只處於約10倍2021年EV/EBITDA的歷史低位(10年平均約12倍),現在中長期值博率的確高。
劉明琪
筆者為證監會持牌人士,本人為其客戶持有金沙中國(1928)長倉,並隨時可能買入/沽出。
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本欄逢周一刊出