投資者如何閱讀公司年報？

年報提供的資訊，能有助於投資者更深入了解公司財務狀況，如果審計報告中有任何異常的發現，便應該小心注意

賴錦權

最近踏入業績高峰期，上市公司陸續公佈去年的營運及財務表現，而在業績發佈後，所有在港交所主板上市的公司，都需要在財政年度結束後的四個月內刊發年報，並須在召開周年股東大會前最少21日發送給股東。打個比喻，如果一家上市公司的財政年度在12月31日結束，該公司就需要在翌年4月30日或之前刊發年報。

閱讀上市公司年報是投資者進行基本分析的重要步驟之一，透過年報，投資者可以了解公司的財務狀況、營運活動、市場環境及風險等。

年報的開始通常是公司概述，包括公司的業務範疇、主要產品及服務、市場等，這部分可以讓投資者對公司有基本的了解；其後的年報內容，包括主席報告及管理層討論及分析，這部分通常會詳述該年度公司的營運績效，以及未來的策略和目標，雖然這部分可能具有某種程度的公關色彩，但也包含有關公司策略和市場環境的有用資訊。

財務報告是年報最重要的部分，包括資產負債表、損益表及現金流量表等，透過這些資料，投資者可以了解公司的財務狀況和營運效益，例如收入和利潤的增長情況、資產和負債的結構、現金流量的來源和用途等。財務報告中註釋提供資訊如會計政策、關連交易、重大資產及負債的詳情等。這些資訊能有助於投資者更深入了解公司的財務狀況，如果審計報告中有任何異常的發現，投資者便應該小心注意。

最後，年報還包括一些公司資訊例如董事會報告、企業管治報告和ESG報告，投資者應該關注風公司險因素，這部分描述了公司面臨的主要風險和不確定性，例如市場競爭、法規變化及外匯風險等，投資者應該評估這些風險對公司未來營運的可能影響。

如果想充份了解年報，投資者需要具備會計和財務知識，如果對會計和財務知識不夠熟悉，則可以尋求專業意見。此外，投資者應該注意年報只是了解公司狀況的一個來源，還需要結合其他資訊來源，例如新聞報道、產業報告、市場資料等，才能作出全面的投資決策。

賴錦權先生於港交所主板上市公司擔任公司秘書，並為香港多間專上學院兼任講師

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