廣告
香港股市 已收市
  • 恒指

    22,736.87
    +623.36 (+2.82%)
     
  • 國指

    8,156.50
    +242.34 (+3.06%)
     
  • 上證綜指

    3,336.50
    +248.97 (+8.06%)
     
  • 滬深300

    4,017.85
    +314.17 (+8.48%)
     
  • 美元

    7.7659
    +0.0013 (+0.02%)
     
  • 人民幣

    0.9030
    -0.0004 (-0.04%)
     
  • 道指

    42,191.32
    +179.73 (+0.43%)
     
  • 標普 500

    5,728.09
    +28.15 (+0.49%)
     
  • 納指

    18,058.51
    +140.03 (+0.78%)
     
  • 日圓

    0.0519
    -0.0007 (-1.27%)
     
  • 歐元

    8.5175
    -0.0475 (-0.56%)
     
  • 英鎊

    10.1860
    -0.0010 (-0.01%)
     
  • 紐約期油

    74.50
    +0.79 (+1.07%)
     
  • 金價

    2,667.50
    -11.70 (-0.44%)
     
  • Bitcoin

    62,249.08
    +1,567.89 (+2.58%)
     
  • XRP USD

    0.53
    +0.01 (+2.13%)
     

拉闊投資│金融環境轉差 儲局放鴿(小勇哥)

金融環境轉差 儲局放鴿
除了上周外,本周也有不少儲局官員公開發言。 (Tanarch via Getty Images)

隔晚美國公佈9月零售銷售按月增长0.7%,遠超預期的0.3%,實現連續6個月增長。早前公佈的9月CPI也出現連續3個月反彈,市場曾擔心美國年底前會再加息。

下載Yahoo財經APP

美股外幣即時報價 多國新聞任睇

市場預期下月利率不變機會達90%

相反,芝加哥商品交易所的FedWatch利率期貨工具顯示,市場預期下月利率不變機會達90%。股票投資者處變不驚,因為自上周一開始聯儲局的態度轉向鴿派。今年票委之一的達拉斯聯儲主席洛根稱,如果長期利率因期限溢價上升而保持較高水平,進一步加息的必要性可能降低。

兩位2024票委亦表示無須再加息。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示,政策利率已達到一個充分限制性位置,足以將通脹壓回2%...隨着現在供求關係開始平衡,我並不認為接下來還需要加息。三藩市聯儲主席戴利也稱,最近債券收益率收緊,意味着金融環境收緊。也許儲局不需要做那麼多…這可能相當於另一次加息。

經濟差導致金融條件收緊

除了上周外,本周也有不少儲局官員公開發言。周二晚,明年票委之一的里士滿聯邦儲備銀行行長巴爾金面對9月零售销售遠勝預期,也暗示無須急於加息,他說,儲局仍有時間決定下一步的利率舉措,因為坊間信息顯示,美國經濟正放緩,通脹壓力亦正下降。當然本周最重要的是主席鮑威爾周四的講話。由於本周六開始靜默期,直至議息會議完結前,所有官員一般不會公開發言。

雖然通脹及零售數據均勝預期,但儲局官員放鴿是因為美國金融條件或金融環境(Financial Condition)收緊。金融條件分析通常有四個組成部分:美元、公司債券息差、股市水平以及不同期限的利率水平。單獨地改變任何一個部分都會一個以不同方式影響經濟。不需要儲局不斷加息,只要經濟收縮也會導致金融條件收緊。這便是三藩市聯儲主席戴利所說「相當於另一次加息」,美國加息已到尾聲。

昨日工商銀行杜拜分行發行明年10月到期的存款證(CoD),發行利率5.990%,與6厘息只有一步之遙。
昨日工商銀行杜拜分行發行明年10月到期的存款證(CoD),發行利率5.990%,與6厘息只有一步之遙。 (SOPA Images via Getty Images)

工行1年期存款證近6厘

金融條件收緊意味着美國經濟增長已走到尾聲。美股已出現一浪低於一浪的走勢,小勇繼續看淡。至於美元,流動性仍持續緊張。昨日工商銀行杜拜分行發行明年10月到期的存款證(CoD),發行利率5.990%,與6厘息只有一步之遙,而香港銀行提供的美元定存亦高於5厘。兩者均是現時小勇的主要策略。

雖然聯儲局放鴿,但要徹底轉變立場,除非以巴衝突升級影響經濟、美國兩黨對債務上限談判破裂、美國濟急速轉差等情況出現。要留意儲局會否明確表示今年不加息,甚至提高明年減息次數,美元便會轉勢。

小勇哥

Yahoo Money Talk客席主持、投資達人

本欄隔周四刊出