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損失或也不利己 中國對台灣全面貿易報復將付出不小代價

【彭博】-- 美國眾議院議長佩洛西訪問台灣後,中國以軍事演習回應,引發該地區的不安,儘管其對台灣的貿易報復幾乎沒有產生影響——主要是因為北京不想傷害自己。

根據經濟學家的說法,受中國制裁影響的貿易值對台灣GDP的貢獻不到1%。北京固然可以加大行動力度,擴大制裁範圍到更多食品、木材或礦產品。但鑑於中國對台灣尖端科技的依賴,幾乎無法想像北京會針對一些真能讓台北傷筋動骨的重大商品(例如半導體)徵稅。

星展銀行經濟學家馬鐵英表示,中國針對台灣科技出手的機率仍然相對較低。台灣在全球半導體供應上的角色非常具有主導地位。如果禁止台灣製半導體進口,中國將很難找到替代的供應。

北京還有一些工具可以向台北施壓。台灣總出口的40%銷往中國大陸和香港,儘管台北近年來一直在努力減少對中國的經濟依賴。北京如果施加更多限制,對台灣來說將是一個令人頭疼的經濟問題,畢竟台灣已經忙於應對全球電子產品需求放緩和高通脹,從而令其增長前景降溫。

以下是中國針對台灣已經出手和未來可能採取的措施:

貿易制裁

北京本月已經實施的貿易制裁預計將對台北產生邊際影響。高盛經濟學家上週在一份研究報告中寫道,食品僅佔兩岸貿易0.4% 。去年,兩岸雙邊貿易總額達到3283億美元。

高盛經濟學家表示,最近北京對台灣一些水果和魚類的出口設限,對台灣GDP的影響可能不到0.1%。

中國海關數據顯示,北京已經禁止台灣其他食品進口,儘管這些禁令何時發生尚不清楚。

如果中國想減輕制裁台灣對其自身經濟的反噬,就可以針對台灣的木材、礦產品、鞋帽。根據星展銀行的一份報告,與其說中國依賴自台灣進口這些物品,台灣的貿易更依賴於出口這些物品到中國大陸。

星展銀行表示,中國要為這些物品尋找替代來源也更容易。例如,台灣五分之一的木材是出口到中國,但僅佔中國木材進口總量的0.1%左右。中國進口木材的其他國家包括俄羅斯、美國和澳大利亞。

中國也可以限制更多物品不得出口到台灣,正如天然砂一樣。這種做法有先例可循,北京曾在2007年以環境問題為由停止了天然砂出口約一年。不過,據經濟學家稱,自十多年前實施禁令以來,台灣已經減少了在該領域對中國大陸的依賴。 摩根大通稱,最近的限制「主要是象徵性的」。

科技力量

科技是海峽兩岸貿易的核心,佔台灣對中國大陸出口總額的近70%。

中國今年上半年自台灣進口價值794億美元的積體電路,同比成長逾15%。這佔中國同期這類進口總金額的近38%。

台灣被稱為世界數一數二的半導體供應地,這要歸功於台積電,它本身就佔全球代工市場的一半左右。如果中國禁止從台灣進口晶片,特別是最先進的5奈米和7奈米晶片,中國將很難找到替代的供應商。

中國和包括美、日在內的其他主要國家一直設法增加國內對半導體的投資,並吸引台積電等公司前往該國建廠,部分原因是為了緩解台灣晶片供應可能中斷的地緣政治風險。

在華盛頓試圖遏制北京的晶片雄心之際,中國晶片製造商如中芯國際還得應對美國的制裁和收緊出口限制。雖然中國本土公司在生產先進晶片方面取得了長足進步,但行業專家表示,它們仍落後台積電幾年,這意味著這家台灣公司仍然是中國大陸的關鍵資源。

投資關係

除了兩岸的貿易外,這兩個經濟體還有一些領域緊密相連。

台灣許多主要電子公司在中國大陸都設有生產基地,包括鴻海精密(也稱富士康)這家蘋果iPhone手機的主要組裝商,一度被稱為中國最大的私營雇主,其雄心是擴大員工人數到超過一百萬人。

北京如果要打擊富士康等台灣公司,很難不影響這些公司對當地經濟的貢獻。

旅遊業是中國可以鎖定的另一個領域。不過,影響可能是有限的,在疫情造成的封控之前,中國已限制其公民前往台灣的簽證。與此同時,蔡英文政府制定政策,鼓勵旅遊業轉向其他地區,包括東南亞。

近年來,台灣一直在設法降低對中國大陸的依賴,蔡英文想要擴大與東南亞、印度、澳大利亞和紐西蘭的貿易和投資。台北去年要求加入亞太地區最大的貿易協議,但其申請尚未獲得通過。

供應鏈

中國對台灣的行動——例如更多的軍事演習——也可能影響台灣海峽的供應路線,這是全球最最繁忙的航線之一。 根據彭博彙編的數據,今年全球近一半的貨櫃船隊以及88%的最大船舶(按噸位計)經由這條航道。

不過,在海峽採取更激進的行動,涉及中國港口的貿易路線所受到的影響,可能更甚於對台灣的港口。集裝箱分析公司Linerlytica的顧問Tan Hua Joo表示,中國最近的軍事演習對台灣海峽的集裝箱運輸影響有限,除了一些船隻得避開特定的軍事禁區之外。他補充說,進入台灣港口不取決於需要通過海峽,但進入香港和中國北方的港口往往如此。

他說,如果是全面的軍事行動,情況將完全不同。但鑑於過去兩週的經驗,他認為,中國明顯無意封鎖貿易路線,因為如果有任何船隻過境的限制,也會影響中國本身的貿易。

星展銀行的馬鐵英說,中國可能會在未來幾個月或幾個季度擴大貿易限制措施。 鑑於未來非常繁忙的政治日程,他認為北京和台北之間的緊張局勢可能會逐漸升級。

原文標題

China Reliance on Taiwan Would Make Trade Retaliation Costly (1)

(增加第13段及小標「投資關係」後內容)

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