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摩根大通Kolanovic稱市場誤判了通貨再膨脹交易

Lu Wang (News)
·1 分鐘文章

【彭博】-- 摩根大通Marko Kolanovic領導的策略師表示，最近市場擔憂滯脹是「擔心錯了地方」，向低估值和經濟敏感型股票的輪動應該還會繼續。

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這些策略師在客戶報告中寫道，經濟增速可能會持續高於趨勢水平，因為主要央行看上去都把維持經濟復甦放到了優先於抑制通膨的位置。報告稱，上周美債殖利率回調是「技術性和暫時性的」，可能恢復漲勢，支持「持續而顯著」的資產輪動直至2021年底。

「央行政策才剛剛開始轉向緊縮，而且在我們看來還有大量空間，因為通膨壓低了實際利率，」Kolanovic及其他策略師寫道。這使央行看起來顯得「更加行動遲緩」。「總的來說，我們預期通膨的緩和將是有限的，核心通膨率將大幅上升，而市場定價並沒有反映這種預期。」

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本月以來股市上漲，標普500指數從2020年3月以來下跌最多的一個月反彈，企業盈利幫助抵消了市場對聯儲會減碼和大宗商品價格飆升等種種因素的擔憂。不過總體而言，成長型股票跑贏價值股。

原文標題JPMorgan’s Kolanovic Says Market Still Misjudges Reflation Trade

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