摩通估樓價短暫亢奮後失動力

摩通發表報告，指政府「撤辣」後，本港住宅市場即見「小陽春」，惟近日反彈勢頭卻有失去動力的跡象，包括二手樓價在連續3周反彈2.8%後，上星期已轉跌1.5%，為8個月以來最大跌幅；加上長實（01113）與港鐵（00066）合作的香港仔黃竹坑站港島南岸第3B期Blue Coast，第二輪發售出貨率僅達70%至75%，雖表現不俗，惟仍未如預期般理想。摩通估計，在美國未落實減息，且新樓存貨未降至1.5萬伙以下前，本港的樓價仍要面臨壓力。

新盤開價進取 二手成交弱

該行認為，近日一手樓市復甦動力減弱，主要由於發展商正嘗試溫和加價，以及減息的預期正在降溫；至於二手市場方面，由於新盤開價進取，導致成交量轉弱。

鑑於不少新盤價格已較二手持平，甚至有折讓，摩通相信二手樓價在經歷短暫上升後，或會再次面臨壓力；如果發展商未來推盤時進一步減價，加上更多新盤陸續登場，料競爭會再度加劇。摩通提到，發展商潛在待售單位約6萬伙，其中約2萬伙為貨尾，約4萬伙是新供應，該行預料今年成交量為1.8萬至2萬伙。

大摩發表報告，指長實旗下黃竹坑站Blue Coast「蝕本賣樓」，或反映擁較多存貨的發展商其利潤率有顯著下降風險。該行分析各發展商於2025年落成的主要項目，認為新地（00016）及信置（00083）的利潤率相對穩健，分別為25%及19%，因新地的土儲渠道多元化，其樓盤亦因質素佳而有溢價。至於在啟德跑道區擁項目的新世界（00017）和恒地（00012），利潤率相對較低，預算分別為11%及14%。