一文了解券商於建行(00939.HK)公布季績後最新目標價及觀點
建設銀行(00939.HK)今早表現靠穩,現升0.7%,報4.56港元。花旗發表報告表示,建行首三季撥備前利潤(PPOP)按年跌2.4%至4,243億人民幣,純利2,554.54億元人民幣按年升3.11%(相當於市場同業對其今年全年預測77%),建行第三季撥備前利潤按年跌5%(跌幅較今年第二季跌2.9%有所擴大),主要是淨息差及手續費收入較弱所致,指其第三季純利按年能錄上升2.6%,主要是信貸成本較低(按年跌24個基點)及有效稅率較低。該行維持建行「買入」評級及目標價6.94元。 建行昨日(26日)收市後公布今年首三季業績,經營收入達5,706.26億元人民幣按年跌近1%。純利2,554.54億元人民幣,按年升3.11%;基本每股收益1.02元人民幣。期內利息淨收入4,684.25億人民幣,按年跌3.05%。淨利息收益率1.75%,淨利差按年收窄30個基點至1.55%。建行解釋,主要是受到LPR下調及市場利率低位運行所影響。。於9月30日,不良貸款為3,229.81億人民幣,較上年末增加301.56億元;不良貸款率1.37%,較上年末下降0.01個百分點;撥備覆蓋率為243.31%。 單計第三季,建行經營收入達1,824.71億人民幣,按年跌2.14%。純利881.1億人民幣按年升2.6%,基本每股收益0.35元人民幣。 【業績符預期 淨息差收窄】 中金表示建行首三季淨利潤、撥備前利潤及營業收入按年各上升3.1%、下跌2.5%及跌1.3%,三季度單季淨利潤、撥備前利潤及營業收入按年各升3.2%、跌5.1%及跌2.7%,業績基本符合該行預期。該行指建行資產質量保持穩健。三季度末公司不良貸款率1.37%,環比上半年末持平。撥備覆蓋率環比上半年末下降1.2個百分點至243.3%,風險抵補能力充足。公司持續推進重點領域風險化解,地產方面,公司在業績會中表示,前三季度對公地產不良生成水平按年呈現下降趨勢。該行維持對建行「跑贏行業」評級,上調目標價12%由5.85元升至6.57元,相於預測今明兩年市賬率各0.8倍及0.7倍。 滙豐環球研究表示,建行上季每股盈利穩固,受惠於信貸成本較低,認為每股盈利及資本水平表現可支持其派息比率的政策,但淨息差收窄幅度大於預期,收入仍然承壓,維持對其「買入」評級,下調目標價由6.8元降至6.3元,下調對其2023年至2025年純利預測各1.1%、3.5%及3.7%。 ------------------------------------------ 下表列出9間券商對建行投資評級及目標價: 券商│投資評級│目標價(港元) 花旗│買入│6.94元 中金│跑贏行業│5.85元->6.57元 摩根士丹利│增持│6.4元 滙豐環球研究│買入│6.8元->6.3元 美銀證券│買入│6.3元 摩根大通│增持│5.95元 大和│買入│5.8元 高盛│買入│4.84元 瑞銀│中性│4.5元 券商│觀點 花旗│較低信貸成本,利潤增長符合預期 中金│第三季營業收入增速微跌,利潤增速平穩 摩根士丹利│淨利息收益率續承壓,較低信貸成本支持盈利增長穩定 滙豐環球研究│下調目標價,第三季盈利穩定惟淨息差收窄 美銀證券│第三季業績基本符預期,收益增長正面 摩根大通│收入增長疲弱部分被減損費用降低所抵銷 大和│淨利息收益率穩健,惟銀行同業收縮導致資產減少 高盛│撥備減少及樂觀的投資收入支持盈利增長 瑞銀│第三季收益符預期,惟撥備及收入增長遜預期 (ta/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com