高頻交易員和賣空者在亞洲面臨日益嚴格的監管

【彭博】-- 股市下跌之際，對沖基金青睞的一些交易受到亞洲監管機構更嚴格的限制。一些人擔心，這種穩定市場的嘗試最終可能導致關鍵策略被扼殺。

泰國計畫加強對高頻交易的審查，周一起生效。此前中國已發布新規，很快將對程序化交易進行實時監控。當局預計這些舉措將提高透明度，但對某些交易的限制加強，引發了人們對流動性可能收緊並降低這些市場整體吸引力的擔憂。

「監管機構收緊對高頻交易監管的趨勢在一定程度上可以理解，但也令人擔憂，」 Global CIO Office執行長Gary Dugan表示。「高頻交易基金的活動也給市場帶來了流動性 —— 更好的流動性能提高資產的有效定價。」

這類限制措施的爭議性在韓國表現得淋灕儘致。當地的賣空禁令使韓國爭取MSCI上調其評級的努力遇阻。這些事態發展表明，政策制定者難以跟上日益複雜的交易策略及其對金融市場的影響，而隨著人工智能的應用，這一挑戰只會越來越大。

這些通常在股市承壓時出台的限制措施曾成功為股市止血，但鑒於計算機輔助交易的發展，其長期影響有待商榷。

量化策略以數據科學和系統技術為基礎，其中一些使用大數據來把握市場時機、跟蹤趨勢或執行套利交易。

今年2月中國打壓量化交易，當時股市處於多年低點。在「國家隊」資金的出手相助下，股市實現反彈，但5月下旬以來又開始下跌。

泰國SET指數今年迄今已下跌約8%，成為亞洲表現最差的基準股指之一。泰國證交所表示，將要求高頻交易員註冊後才能下單。這是一攬子新規之一，目的是在非法賣空、程序化交易和公司醜聞引發擔憂之際讓市場恢復平穩。

「這些市場的決策者可能將波動性視為市場表現不佳的主要原因，」 IG Markets Ltd.分析師Hebe Chen稱。「在馬來西亞等小型市場，股市表現和波動性的關聯與中國和韓國相似，不排除它們也會建立自己的安全網。」

Chen補充說，與全球投資者聯繫更緊密的國家，諸如日本和新加坡，則不太可能實施此類限制，因為它們尋求與「普遍遊戲規則」保持一致。

原文標題High-Speed Traders, Short Sellers Face Growing Asia Crackdown

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