雅虎香港財經 新加坡物流股Legion Consortium IPO招股上市 是否值得認購？
新加坡物流公司Legion Consortium（SEHK：2129）開始IPO，認購截止日為2021年1月6日。新股發售價將不超過每股發售股份0.52港元，而且不低於每股發售股份0.40港元。每手股數為5,000股，最低入場門檻是2,626.20港元。招股結果將於2021年1月12日公佈，股份預期會在1月13日開始於聯交所買賣。到底Legion Consortium是否值得認購呢？關於更多分析可看Legion Consortium招股首日孖展超購百倍 深入分析IPO價值。另可看抽新股賺錢必要知5大要點及抽孖展利弊分析。
新加坡物流服務供應商
Legion Consortium的營運歷史已接近有25年，是新加坡成熟的物流服務商之一。集團主要從事貨車運輸、貨運代理和增值運輸的業務。
不過，以2019年收入計，集團佔新加坡物流業整個貨車運輸、貨運代理及一般倉儲分部市場的份額只有約0.50%。作為成熟的物流服務商，Legion Consortium配備3個約38,000平方米的物流堆場，而車隊則由56部原動機、500部拖車和3部平板貨車所組成。
三大業務穩定增長
Legion Consortium的主力業務是貨車運輸服務，即港口與客戶在新加坡境內指定地點的貨物拖運。分部在2017年至2019年間收入佔比介乎49%至52%，並保持著約7.2%高單位數複式增長。
第二大貢獻的是貨運代理服務，2019年收入貢獻約為40%。集團會為客戶提供從起點至最終分發點的一站式運輸安排，運送過程通常包括空運、海運、陸運。這分部的增長表現強勁，2017年至2019年間收入錄得約14.3%複式增長。
至於增值運輸服務，這主要包括露天倉儲、裝箱與卸貨、物流堆場與客戶指定地點的貨車運輸服務。
雖然這分部的收入貢獻低，但毛利率在2017年至2019年間大幅提升近29個百分點至58.9%，主要反映物流堆場租賃成本下跌。
疫情衝擊下業績倒退
兩大主力貢獻業務的收入穩定增長，增值服務的邊際持續擴大，Legion Consortium在往績紀錄期內增長穩定，整體收入及淨利潤分別錄得約9%及約0.9%複式增長。
不過，踏入2020年受累肺炎疫情影響，集團在2020年首8個月的收入按年下跌約7.3%，反映業務需求在疫市下跌的負面影響。隨著疫苗憧憬持續實現，Legion Consortium業績重振可期。
結語
Legion Consortium疫前業務表現穩定，疫後復甦值得期待，但要注意集團市佔較低，競爭優勢未必紮實，長線投資有一定風險。
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