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日本債券交易員坐立不安 警惕日本央行發出購債政策調整信號

Masahiro Hidaka

【彭博】-- 在日本央行本周即將召開會議之際，債券交易員如坐針氈，關注任何顯示日本央行改變本國主權債購買政策的跡象。

根據彭博調查，繼3月歷史性地放棄負利率之後，日本央行可能會在4月25-26日的政策會議上維持基準利率不變。不過，日本央行仍有可能就其日本國債購買計畫發出信號，這將被債券市場視為鷹派信號並可能也為日圓提供支撐。

焦點在於日本央行的政策聲明中是否會繼續包括有關購買日本國債的措辭，三菱日聯摩根士丹利證券駐東京首席固定收益策略師Naomi Muguruma稱。「如果聲明刪除了此類措辭，市場將為近期啟動量化緊縮的信號做好準備。」

考慮到日本國債市場趨勢，日本央行可能會就日本國債購買政策的前景給出某種暗示，SMBC日興證券高級利率策略師Ataru Okumura周五在報告中表示。他說，鑒於參與者之間缺乏共識，任何對購買政策的調整都可能對市場產生重大影響。

日本央行在3月19日的政策決定中表示，將繼續購買與之前大致相同規模的日本國債。其公告中的腳注稱，目前每月購買的主權債券約為6萬億日圓（390億美元）。這些措辭的任何變化或省略都可能給長期利率帶來上行壓力。

不過，在政策會議之外，日本央行還有其他機會去減少債券購買規模或發出調整信號。央行每月進行五次購買操作，並在每個月末宣布月度購買計畫，每季度發布一次三個月的計畫。

任何暗示日本央行減少購債規模的跡象都會給日本利率帶來上行壓力，進而為日圓提供支撐。

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雖然日本一再警告可能會介入外匯市場以支撐日圓，但許多交易員認為財務省單方面干預的策略影響力有限。

歷史經驗表明，決策者可以通過將直接匯率干預與調整債券購買相結合來擴大影響。

原文標題Bond Traders on Tenterhooks for Any Signal From BOJ on Purchases

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