早期指標顯示中國經濟復甦步履蹣跚 天氣干旱和全球經濟放緩加劇風險

【彭博】-- 中國經濟8月份繼續復甦，但許多方面都出現警示信號，氣候干旱和全球需求疲軟給成長前景帶來新的風險。

這是彭博匯總本月8個早期指標的一個綜合指數所展現的情形。整體指數為5，與7月持平，表明經濟成長勢頭已經企穩。

8月份，由於防疫封控管理造成國內支出大幅疲軟，不過海外對中國商品的需求強勁，可部分抵消國內支出下降造成的影響。作為全球貿易的領先指標，南韓出口本月前20天幾乎沒有成長。

南韓日均出口成長0.5%，為2020年末以來最弱，較上月同期的14.5%明顯放緩。香港7月份出口大幅下滑，全球經濟降溫、各地加息以及疫情拖累了需求。

對於中國國內經濟而言，形勢也不容樂觀。房地產市場8月份持續滑坡，中國四大城市銷售繼續下滑。儘管政府幾個月來一直在努力提高對購房者的貸款，降低按揭貸款利率並允許首付比例更具彈性，房地產銷售依然不佳。

最新官方數據顯示，中國房地產貸款餘額和個人住房貸款餘額均創紀錄最慢增速，二季度末個人住房貸款餘額同比成長6.2%，這是2012年開始發布可比數據以來的最低水平。在五年期貸款市場報價利率周一下行15個基點以提振住房需求後，中資銀行可將房貸利率降至紀錄低點4.1%。

汽車銷售增速也遠低於7月，再次表明國內需求疲軟。中國國務院總理李克強上周表示，中國將繼續保持旨在促進銷售和刺激清潔能源汽車需求的優惠政策。

本月出現一些對經濟成長不利新的因素，電力供應緊張和疫情打擊了企業信心，尤其是小型企業。渣打對500多家中國中小型企業的月度調查顯示，企業8月份信心下降，原因包括生產活動「顯著放緩」，新訂單疲軟，銀行融資成本上升。

「受疫情以及四川等主要產區限電措施影響，一些工廠暫時停產，」渣打經濟學家Hunter Chan和丁爽在報告中指出。「生產和銷售不暢，導致原物料庫存和成品價格更快上升。」

疫情繼續襲擾中國暑期旅遊勝地。中國海濱城市北海正在逐步走出長達一個月的封控，海南發生疫情後十萬多名旅客被困當地，西藏之前也因疫情防控取消航班封鎖道路，導致數萬名遊客滯留。

由於天氣干旱導致電力供應緊張，工廠不得不停產，商場也開啟省電模式，尤其是在中國西部城市。雖然預計經濟損失將小於去年電荒時情形，但經濟學家仍然預計8月份工業生產將受到衝擊。

中國政府周三再推出1萬億元人民幣（1460億美元）措施，主要集中在基礎設施支出上。然而，經濟學家們對這些措施的看法相對較悲觀，稱可能還不足以抵消反反覆復的疫情防控和房地產市場滑坡的影響。

原文標題

China Recovery Wobbles as Drought, Global Slowdown Add to Risks

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