景順料中國股市將積極 3月數字重要 預計出口增5%

<匯港通訊> 景順香港及中國首席投資總監馬磊表示，中國的發展有兩大主題：再全球化（reglobalozation）和綠色化（greenization）。中國的股市估價較為積極，提供更好的投資機遇。

馬磊表示，中國經濟宏觀前景明朗，主要向好趨勢包括：1月和2月中國的政策明確，政策偏向發展（pro-globe）以及開放（pro-open-up），出口、電力和網上零售各項指標數字向好，短期這一趨勢持續，不過3月的數字至關重要。預計出口增加5%。未來10年中國企業走出去比例將增加。

從1月和2月的數據來看，中國出口同比增7%，電力消耗（power consumption）增11%，比近年GDP增幅高，線上零售也有所恢復。在這10年，電網的升級需求量將非常大，市場對綠色能源的需求也激增，因此馬磊對中國在這一領域走出去的前景很有信心。

在綠色化方面，中國擁有2萬億美元的綠色產業，並擁有完善的產業鏈閉環，包含能源汽車、電池、新能源、低碳消費和生產等。在這一閉環內，中國佔據70%的市場份額。中國成本低廉，因此也是很多國家首選。

中國的競爭優勢在於：勞動力充足、企業家精神是兩大發展的重要因素，1月和2月私營企業恢復更好；工程方面的人才是科技發展的主要動力；AI、數字化等領域的應用也為發展注入動能。

馬磊表示，儘管人民幣貶值，美聯儲今年預計降息，中國的「新質生產力」可以帶來新的需求和更好的出口。出口既可以刺激內部供應，也可以讓企業從國外學習經驗，為國內提供更好需求。

針對房地產市場，如果穩定下來，民眾的信心是關鍵。針對和房地產相關的建築行業，大宗商品例如水泥產業仍然依賴本土市場，原因是出口難，但是例如一些裝飾品等產業將依賴出口。如果房地產市場依舊低迷，相關公司的股價及目標價將受壓，會出現一些產業整合。

面對今年的大選年，馬磊表示，地緣政治緊張主要來源於高科技，但是並不影響電力、太陽能等非敏感企業。中國由於低成本，反而能夠為歐美國家提供供給，因此還是有機會。

新能源汽車領域，中國積極的一面在於，公司現金流較好，但是產業仍處於整合階段，因此股價下跌將在短時間內持續。（JJ）

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