欧洲央行放慢加息步伐 但暗示将进一步降息

【彭博】-- 欧洲央行周四宣布以本轮加息周期中最小的幅度上调利率，以对抗顽固的高通胀，但坚持这不会是最后一次。

该行官员们决定将存款利率上调25个基点至3.25%，此前三次加息的幅度都是50个基点。该决定符合交易员和大多数经济学家的预期，也使利率达到2008年以来的最高水平。

管理委员会表示，未来的政策决定将继续依赖数据，将确保政策利率达到足够限制性的水平，以使通胀回到2%的目标，并将在这些水平上保持必要长的时间。

“我们还有更多路要走，我们不会暂停，”行长拉加德在新闻发布会上说。“这极其明确。”

她将周四的决定描述为“几乎一致赞成”，部分官员倾向于更大幅度加息。

管理委员会还表示，预计从7月开始停止在其资产购买计划(APP)下的再投资。这可能会被视为对鹰派官员的让步，来赢得他们对较小幅度加息的支持。

欧洲央行从3月份开始将总额约5万亿欧元（5.5万亿美元）的债券存量每月减少150亿欧元，虽然尚未导致金融市场出现任何破裂，但接受彭博调查的分析师此前预计，减持资产会更加缓慢的加速。

拉加德表示，大流行病紧急资产购买计划（PEPP）下的再投资将按计划继续进行，至少持续到2024年底。

货币市场在欧洲央行决策后降低了加息押注，预测存款利率将在9月底前见顶。

彭博经济学家观点：

“减速至加息25基点，再加上泛泛承诺会继续行动，发出了欧洲央行政策前景重大转向的信号。我们预计加息周期在6月份结束，并假设通胀数据会允许这样做。仍存在7月份加息的可能性。”

—Jamie Rush, 首席欧洲经济学家

鉴于通胀远低于去年10月达到的峰值，而且衡量基本物价压力的一个指标10个月来首次下降，欧洲央行的决策者正在考虑何时结束他们史无前例的货币紧缩周期。然而他们遏制通胀的工作尚未完成，市场和分析师认为欧洲央行还有两次25个基点的加息。

这种继续加息的举动将与美联储形成对比，后者于周三连续第10次上调利率，但暗示在金融系统面临新一波压力之际可能会暂停行动。

拉加德表示，通胀前景仍面临“重大”上行风险。

“这其中包括现有的管道中的压力，可能导致零售价格在短期内高于预期，”她说。“最近谈成的工资协议增加了通胀的上行风险，特别是假如利润率保持高位的情况下。”

除了4月通胀数据之外，在周四的欧洲央行决策之前公布的数据还显示，欧元区20国经济扩张低于预期，以及信贷环境收紧程度超过银行预期，这些都进一步威胁到经济增长。

不过就目前而言，通胀仍然是头等大事。自2022年7月以来375个基点的加息仍在向经济中传导，但通胀距离欧洲央行的目标仍有一段距离。

关于一旦利率达到峰值后将维持在该水平多久，欧洲央行没有给出具体指引。

“我来这里不是为了做出在未来的任何时候降息的承诺，”拉加德说。

原文标题ECB Vows More Hiking to Come After Slowing Tightening Pace (2)

--联合报道 James Regan、Marton Eder、Zoe Schneeweiss、Ben Sills、Christoph Rauwald、Phil Serafino、Barbara Sladkowska、Joel Rinneby、James Hirai、Jasmina Kuzmanovic、Alexander Michael Pearson、Alexey Anishchuk、Andrea Dudik、Bastian Benrath、Bryce Baschuk.

(全文更新)

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