雅虎香港財經 歐盟勢將加徵關稅 中國電動汽車利潤可能減半
【彭博】— 分析師表示，如果歐盟委員會對中國電動汽車徵收20%或更高的關稅，那麼中國電動汽車的市場滲透可能會放緩。預計歐盟下周將公佈臨時性關稅。
摩根士丹利認為，在這個水平上中國汽車製造商可以在提高價格的同時保持競爭力，儘管每輛汽車的利潤可能會減半。分析師預計歐盟將把關稅稅率從目前的10%，提高到15%至30%。
加徵的關稅將成為比亞迪和浙江吉利控股集團等電動汽車製造商面臨的另一個障礙，它們在中國市場面臨殘酷價格戰，並且直接向美國出口的道路事實上被堵死了。向海外銷售利潤率較高的汽車，是一項至關重要的策略，也是自家股票吸引投資者的一個賣點。
瀚亞投資新加坡公司的投資組合經理Christina Woon說：「問題不在於它們現在在歐洲的占有率，而在於如何應對更高的關稅。」
這些股票今年開局不利，理想汽車和小鵬汽車分別下跌逾40%，不過比亞迪上漲約7%。恒生指數今年迄今已上漲8.4%。
2023年中國向歐盟出售了價值115億美元的電動汽車，占歐盟進口電動汽車的近40%。據摩根士丹利，該地區占比亞迪總出口比例高達30%，吉利的三分之一左右，小鵬汽車出口的大部分。特斯拉在中國的工廠是最大的出口方。
關稅水平
摩根士丹利全球汽車團隊預計歐盟把針對中國電動汽車的關稅，從目前的10%，提高到20%，並稱他們交談過的投資者預計15%至30%的範圍。榮鼎集團預計15%至30%，花旗集團預計25%或30%。
諮詢機構蓋世汽車分析師Dong Jing依據消費彈性的計算表示，如果預期的關稅區間成為現實，那麼中國對這個市場的電動汽車出口將減少15%至30%。
目標公司
歐盟選擇了三家公司進行進一步調查：比亞迪、吉利和上汽集團。比亞迪是全球最大的電動汽車製造商之一；上汽擁有英國品牌MG名爵，該品牌電動汽車在歐洲很受歡迎。這三家汽車製造商的關稅將單獨計算。
特斯拉等其他出口商的關稅稅率，將基於對配合調查中國品牌徵收關稅的加權平均值得出。
汽車廠商的策略
摩根士丹利表示，如果關稅上調且汽車製造商提高平均售價，那麼中國對歐盟電動汽車出口的勢頭可能會遇到「減速帶」。
「假設電動汽車關稅提高到20%，與我們交談過的一些汽車製造商可能會考慮將平均售價提高5%至10%。」Tim Hsiao等策略師在報告中寫道，「這樣的話，中國製造電動汽車就可以保持價格競爭力。雖然在這種情況下大多數車輛的單位利潤可能會減半，但仍可能是國內銷售利潤的五到七倍。」
比亞迪等生產商一直依靠利潤率較高的出口，來緩解國內持續價格戰對利潤的衝擊。這家總部深圳公司的目標是今年在中國境外銷售50萬輛汽車，到2025年成長一倍。
中國的反應
在中國汽車製造商本月收到有關臨時關稅的通知之後，歐盟將在7月實施之前接受反饋。最終關稅稅率將於11月確定，在這之前中國當局和製造商可以繼續與歐洲官員進行談判。
歐盟委員會下周作出決定後，中國政府的反應也備受關注。中國有可能考慮對配備大排量發動機的進口汽車上調暫定關稅至最高25%，這將影響梅賽德斯-賓士集團和寶馬等歐洲汽車製造商。
原文標題A Trader’s Guide to China EV Stocks as EU Tariff Deadline Looms
—聯合報導 Chunying Zhang.
More stories like this are available on bloomberg.com
©2024 Bloomberg L.P.
