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油銅價見熊 衰退來勢洶

油價跌入熊市,正是瀕衰退的先兆。
油價跌入熊市,正是瀕衰退的先兆。

今年環球「黑天鵝」事件頻現,經濟環境迅速變差,美國聯儲局一致認為通脹已惡化,於最新一份會議紀錄提及通脹二字的次數創新高。國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃更警告,不能排除明年全球經濟將陷入衰退!作為領先指標的油價和銅價跌入熊市,正是瀕衰退的先兆。

格奧爾基耶娃表示,計劃在本月下旬發表的最新經濟展望中,調低對全球經濟增長的預測(目前預測為今年增長3.6%)。她接受外媒訪問時稱,經濟前景已顯著地變得暗淡,通脹更普遍地蔓延,各國加息幅度擴大;加上內地經濟增長放緩,以及對俄羅斯的制裁升級,種種因素都令風險上升。她直言,明年經濟會更加艱難,衰退的風險已加劇。

摩根揚言受累美收緊幣策

回顧今年初包括石油在內的大宗商品價格,因俄烏戰爭所帶來的供應中斷而急升,惟這剎那間的火熱轉瞬即逝。隨着以美國為首的主要經濟體為壓抑通脹而大手加息,經濟衰退的恐慌籠罩着市場,拖累大宗商品價格近日暴跌,紐約期油一度失守每桶100美元大關,自3月高位130.5美元累跌23%,進入技術性熊市;作為經濟晴雨表的銅價於倫敦金屬交易所的價格亦自3月高位回調逾三成。

相對於商品價格持續下跌,市場對於各國央行的加息預期卻不斷升溫。眾所周知,利率上升會壓抑消費及貸款,從而打壓經濟活動,但受困高通脹,央行也只能在明知衰退將近的情況下大手加息。據統計,聯儲局於最新公布的6月會議紀錄中,提及「通脹」一詞的次數多達90次,創下紀錄;該局更表示貨幣政策仍會偏緊,7月會加息0.5厘或0.75厘,直到通脹回落。

會議紀錄亦提到,數據雖顯示美國第二季經濟仍在擴張,但大多數聯儲局官員認為,經濟增長面臨下行風險,包括金融條件收緊對經濟活動的負面影響可能大過預期,而外圍因素也可能會衝擊經濟增長。

綜觀全球,通脹高企及貨幣政策收緊令發達經濟體衰退風險大增。高盛首席經濟學家哈哲思(Jan Hatzius)表示,美國、英國及加拿大經濟過熱程度高於日本和歐元區,意味這些國家下次衰退幅度可能較深。該行預期,明年經濟進入衰退的風險在美國為30%、歐元區為40%,而英國為45%。摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰直言,現時已進入經濟周期後期階段,隨着聯儲局積極收緊貨幣政策,經濟衰退的風險已經上升。

斯里蘭卡估通脹飆至70%

在新興市場方面,由於美國與其他地方的息差收窄,導致資金從亞洲新興經濟體中撤走。在本輪全球衰退風暴率先倒下而破產的斯里蘭卡,其央行宣布加息一厘,以控制創紀錄的物價和亞洲最高的通脹,並警告因當前面臨嚴重短缺問題,通脹可能在未來數月飆至70%。

事實上,經濟學人智庫(EIU)早於上月發表的報告下調經濟預測,料今年全球經濟僅增長2.8%,較俄烏戰爭前3.9%的預測大幅下調。報告認為,俄烏戰爭加上中國經濟增長放緩,以及今年可能爆發新一波變種疫情,這些因素令全球今年生產總值(GDP)損失達一萬億美元。

全球經濟增長
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紐約期油近期表現
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大行點睇環球經濟前景?
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