雅虎香港財經 港區國安法陰霾下 如何調整收息策略?
不少散戶投資者愛買港股收息，但「港版國安法」為香港前景帶來不確定性，昔日收息之選或已出現質素倒退。無論任何市況，買股票收息最緊要兩點，包括穩定性及增長力。在國安法陰霾下，過去備受歡迎的收息股是否仍然吸引呢？
買收息股最重要兩點：
1.分派穩定性:買收息股的目的是享受上市公司營運所產生的豐厚現金流。若投資者所得股息現金流會有明確再投資及生活需要，現金流的確定性就變得相當重要。若果股息收入時多時少，依賴股息作生活開支的投資者隨時要沽貨套現，不利長線部署。
2.分析增長力:長線投資收息，股息的增長力同樣重要。因為金錢的價值會隨通脹而下跌，時間越長，損耗越顯著。若上市公司所分派的股息一直沒有增長，依賴這現金流生活的投資者，將會因物價上升而面臨入不敷出的危機。
此外，股息穩步增長，複式效應可在長線發揮作用，早期投資者將可收取相對投入本金為豐厚的股息回報。最經典例子莫過於股神巴菲特早年買入的可口可樂(NYSE: KO)股份現已享約50%股息回報。
銀行股沒落
銀行股過去備受散戶歡迎，尤其匯豐（SEHK：5）、恒生銀行（SEHK：11）、中銀香港（SEHK：2388）等廣為人悉的大型銀行股。然而，國安法或會威脅香港金融中心的獨立地位，一旦外資不再視香港為踏足中國市場的重要橋梁，金融服務需求將會逐漸衰退，而金融產業過去的穩定表現亦將成為歷史。再者，環球央行積極推行寬鬆貨幣政策，銀行賺取核心淨利息收入的能力被削弱，業務增長前景黯淡。
房託仍可靠
另一備受歡迎的收息板塊莫過於每年派出至少90%可分派收入的房產信託基金（REIT）。國安法觸發大跌市中，房產信託同樣面臨龐大沽壓，藍籌股之一的領展（SEHK：823）更曾在單日急跌一成。雖然市場反應慘淡，但房產信託所面臨的衝擊或會較市場預期輕，尤其擁有面向民生消費的物業組合的領展。儘管多隻房託最新公布的業續反映物業組合的增值速度有所放緩，但租金收入依然穩定。至於租金在長線的增長力，面向民生消費的商場的租金水平與通脹有較高相關性，長線不至於令投資者的股息收入跑輸通脹。
結語
長線投資收息最重要是穩定兼有增長，過去備受歡迎的銀行股在國安法陰霾下，不再是收息之選，而曾遭市場強勢拋售的房產信託仍值吸納。
編輯:Yan
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Alvin Yu持有領展（SEHK：823）。
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