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渾水專欄|為促進股票市場流動性出謀獻策(渾水)

為促進股票市場流動性出謀獻策
近年來香港在各方面與西方世界越來越脫軌,但起碼能夠引入更多東方世界的元素。 (josephmok via Getty Images)

政府在今年八月尾宣布成立促進股票市場流動性專責小組,結果股票流動性非但沒有改善,反更惡化。我感覺他們都是身在其位,不謀其政。

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我暫時唯一能想到的建樹就是提倡把印花稅減至以前未加的水平,但明眼人都知道,以現時香港整體環境來說,減稅的力度一定要更大,才真正有幫助。

社會上一直不乏如何增加市場流動性的討論。

首先最簡單要加快股票無紙化的這個進程,減低投資者股本轉換的時候阻礙。其次是盡快統一香港股票買賣數量單位,不再由各公司自行釐定手數,仿效美股逐股購買入,令投資者更清晰易理解。

我在之前的文章也提及過的降低創業板及主板的上市門檻,公司越難集資上市,對市場也是不健康。同時,創業板簡易轉主板上市的機制,要比以前更簡易。

最重要的,就是現在香港和中國任何友好的政策應該要延伸至東南亞市場,甚至是中東市場。

此舉是困難的,但應該要有計劃路線圖。香港和內地之間存在的滬、深港通、2022年的ETF通,這套模式十分應該複製至印尼、印度、馬來西亞,台灣等等東南亞市場。如果可以,也應該把南韓、日本、歐洲整個第二島鏈所有國家都拉過來。

也舉另外例子,有段時間很多中概股在美國上市後,回到香港上市。

香港亦應該提出優惠措施歡迎上述東南亞市場股份在香港二次上市,這樣不多不少也能有助香港繼續維持國際金融中心的地位。第一上市較難,這些當地孵化的優質企業,通常優先會在當地交易所嘗試,第二上市只是「職工尾圍用膳」,但仲好過現在粥水都冇得食。

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雖然,近年來香港在各方面與西方世界越來越脫軌,但起碼能夠引入更多東方世界的元素。

推中東ETF屬好事

任何政策推出均與時間競賽,聯交所雖然是一個平台,但為了製造優勢,可能要向下游證券商的利益下手。香港人常用的投資工具及平台能夠買賣港股、美股、A股,有些亦不斷進化到更多市場都能夠接觸到,例如日本、台灣。二地上市的優勢,會隨着證券商開放更多股市投資渠道出口而消失,所以現在要鬥快,總好過你乜嘢都唔做。

例如,香港主流的證券行都沒有中東市場,聯交所讓中東ETF上市,是捉到鹿,能不能夠脫角就睇入面啲人。

聯交所就好比一個超級市場,現在這個超級市場無客了。最好做法,就是容許多啲「貨品」上架,而不是一尾在這個超級市場門口舞龍舞獅,搞場面野。就好似搞好晒場面,說好了香港故事,不代表客人會課金買貨,關鍵是在於你的超級市場有幾多貨賣。

何柱國批判過專業人士,專業不代表懂得做生意,偏偏掌權是這一班人,只好寄望香港的發展空間,不要壓縮得更快。

渾水

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本欄逢周日刊出