雅虎香港財經 為何巴菲特仍然鍾情惠普HP
巴菲特（Warren Buffett）旗下的巴郡（Berkshire Hathaway，BRK-A，BRK-B）繼續吸納個人電腦製造商惠普（HP Inc.，HPQ）的股票，這可能有幾個原因，儘管該行業長達一年的低迷已導致銷售和利潤下滑。
周一晚些時候，巴郡在向美國證券交易委員會提交的13F報告中透露，其在惠普的股份增加了16%。巴菲特領導的巴郡現在持有惠普12%的已發行股份，是巴郡的十大持股之一。（巴菲特最初於2022年4月披露，持有惠普11%的股份。）
惠普股價在周二盤前上升約2%。
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有專家指惠普的資本配置對巴菲特的投資故事有利，或許可以解釋其增持的原因。
EvercoreISI分析師Amit Daryanani指出：「在我們的覆蓋範圍內，惠普是其中一間擁有最大型股份回購計劃的（相對於市值）公司，所以我們認為巴郡的資金投入是有道理的。」
2020年，在時任惠普新任行政總裁Enrique Lores的領導下，惠普啟動了一項高達150億美元的股票回購計劃。在Lores的領導下，截至2023年1月31日，該公司已回購約130億美元的股票，透過減少流通股份來支撐盈利和股價。
與此同時，2022年，惠普以33億美元收購了影片會議設備製造商保利，進一步鞏固其在混合工作環境中的地位。
巴菲特一直喜歡公司擴闊競爭護城河。
Daryanani補充說：「我們認為巴郡的持股是對惠普的策略／資本回報計劃的認證。」
這並不是說惠普最近一帆風順。
在最近一個季度，惠普的打印機銷售額較去年同期下跌5%。由於後新冠疫情的影響，消費者和商用個人電腦的銷售額分別下跌36%和18%。收入同比下跌32%。
2022年11月，這家科技巨頭公佈了一項14億美元的新成本削減計劃，到2025財政年度將裁員4,000至6,000人。這大約佔惠普員工總數的12%。
惠普股價在過去一年下跌了近20%。
另一個原因，為甚麼看重價值的巴菲特會看好惠普的股票？因為惠普的股票看起來很便宜。
根據Yahoo財經的數據，該股的的預期市盈率僅 8.8 倍，較標準普爾500指數的18.7倍有大幅折讓。惠普的過去12個月市銷率僅為0.5。低於1的市銷率通常被價值投資者視為具有潛在吸引力的機會。
摩根大通（JP Morgan）分析師Samik Chatterjee稱，鑒於長期積極的銷售催化劑，惠普的估值「不高」。
「雖然近期的阻力很大，但從長遠來看，我們相信，鑑於疫情後的安裝基數更大，高端個人電腦型號的組合更豐富，整體個人電腦市場將穩定在疫情前的水平之上；此外，我們認為惠普優先考慮個人電腦和列印的混合解決方案，能使公司處於有利地位，至少可以保持其市場份額，」Chatterjee最近在給客戶的信中寫道。
撰文：Brian Sozzi
內容譯自Yahoo財經
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