香港股市 已收市

現在是買入必需性消費品王者寶潔股票的好日子

Motley Fool Staff

3月12日,股市自歷史高位下跌超過20%,象徵著牛市結束,當日收市時較剛剛一個月前的歷史高位下跌了約26%。過去一個月,許多股票的跌幅遠遠超過了這一點。世界衛生組織正式將新型冠狀病毒疫情定義為大流行疾病,經濟新聞看起來令人害怕。

無論由冠狀病毒引起的肺炎從這裏走到哪裏,顯然大多數行業都會因為消費者限制活動而至少受到短期影響。然而,這並不一定意味著股票現在是糟糕的投資,即使未來的波動性可能會上升。

有鑑於此,讓我們看看為甚麽寶潔(NYSE:PG)經過近期股價下跌後似乎更具吸引力。

穩健增長

在市場暴跌期間,許多投資者蜂擁買入所謂的防守性股票,寶潔就屬這一類,因為該股票主導尿布及家居清潔用品等必需消費品類別。例如, Bounty品牌去年佔美國紙巾總銷量的40%。

然而,寶潔的業務最近看起來更像是一隻傳統的增長型股票,而不是防守性股票。儘管上一季英國、澳洲及土耳其等地出現了嚴重的經濟混亂,但有機產品的銷售額上季度躍升了5%,在本財政年度的六個月裏增長了6%。與此同時,其競爭對手Kimberly-Clark (NYSE:KMB)一直在以大約4%的速度增長。寶潔在增長質量上也擊敗了規模較小的同業,因為寶潔在上個季度實現了銷量增加與股價上漲之間的平衡

強勁現金流

無可否定,寶潔的財務實力不容置疑。過去六個月的營運現金流高達85億美元,而一年前為76億美元。成本削减加上多年的效率提升,推動上一季度經匯率波動調整後的盈利上漲了15%。Kimberly-Clark正以接近5%的速度提升利潤。

與此同時,寶潔上一季的現金狀况如此强勁,以至管理層上調了今年的股票回購預測,儘管預計2021財年下半年的增長將略有放緩。

陰雲密布的前景

目前,當寶潔在4月中旬發布第三季業績時,新型冠狀病毒疫情的爆發似乎會威脅到2021年的銷售前景。截至星期三,該公司預計今年的銷售額增長約為4.5%,盈利增長將更快。

至少,由於歐洲、亞洲及其他地區關鍵市場消費者行為的變化及經濟增長放緩,這些金融目標將蘊含更多風險。然而,投資者不必只著眼於目前的跌市,或可選擇以低於2020年初創下的高位的價格買入這項高質量的業務。

是的,接下來的數星期及幾個月可能仍有股價震盪。然而,業務價值並無太大變化。例如,寶潔將在幾星期內宣布大幅增加派息,反映了該公司銷售額的加速增長及盈利能力的提高,這是頗為肯定的。

這次將會是該公司連續第64年增加派息,並且很好地提醒人們,其營運模式相當靈活,可以在各種銷售環境中蓬勃發展。現在股價下跌,令股息率自2019年年中以來首次回升至2.6%以上,可說是額外的優勢。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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