瑞信下調閱文(00772)目標價15.6%至38元 維持跑贏大市評級
<匯港通訊> 瑞信發表研究報告,下調閱文(00772)目標價15.6%,由45元調低至38元,維持「跑贏大市」評級。
瑞信稱,閱文今年上半年收入按年跌6%至41億元人民幣,低於市場預期3%。在線閱讀業務按年跌9%,符合該行預期,同時非新麗傳媒IP業務落後。經調整淨利潤6.66億元人民幣,按年持平,則優於預期。
該行認為,在線閱讀業務前景黯淡,因用戶獲取規模縮減,同時激烈的競爭未有緩和。IP業務方面,該行估計新麗傳媒下半年4套電視劇的盈利約3億元人民幣,與騰訊(00700)在動漫或漫畫方面的合作進展順利。另外,預期新業務及整合來自騰訊影業的商業項目需時實現。
考慮到上述因素,該行下調對其2022至2024財年收入及盈利預測1至4%,因近期增長乏力,但部分被成本控制所抵銷。 (CC)