瑞士寶盛料美國下半年首次減息 預計全球今年GDP增長3%

<匯港通訊> 瑞士寶盛亞洲研究部主管 Mark Matthews 針對2024年中期市場展望表示，今年全球經濟呈現分化趨勢，主要體現在區域層面上，例如美國經濟增長強勁，而其他發達市場則略有收縮。展望2024年下半年至2025年，預計全球經濟復甦將進一步增強。

鑑於現時貨幣緊縮政策對經濟影響有限，而且未來抗通脹進程的軌跡存在不確定性，聯儲局在確定首次減息的適當時機上面臨兩難的抉擇。瑞士寶盛預計美國將在今年下半年首次減息。另一方面，歐元區的抗通脹進程相對順利，給予歐洲央行提前開始減息周期的空間。

瑞士寶盛全球製造活動指數(Julius Baer Global Manufacturing Activity Index)表明，全球製造業活動已進入擴張模式。預計今年全球本地生產總值(GDP)增長為3%，明年為3.2%。

瑞士寶盛亞洲首席投資官兼投資管理主管 Bhaskar Laxminarayan 稱，2024年年底標普500指數高於摩根大通、瑞銀等所有機構的預測，為5430點。預計標普500指數季度收入和盈利再過去4個季度將逐步改善。

瑞士寶盛認為，對股票的樂觀展望是基於一個正在形成的增長週期，美國仍處於擴張模式，中國的工業生產持續增加，以及全球補庫存，均利好貿易和歐洲經濟。仍青睞優質增長股，但亦會考慮將新資金配置到更具周期性的股票。對於優質增長股的偏好與人工智能投資的持久性息息相關。

Mark Matthews 又指，隨著美國經濟走強，以及歐洲和中國釋出積極的周期性訊號，中型股作為較容易受到周期性影響的股票，亦開始呈現上行趨勢，並具有後來居上的潛力。瑞士寶盛偏好優質中型股，因為高融資利率將繼續對低質量、高負價的公司構成挑戰。就行業而言，重點關注工業股。

在投資新興市場中，繼續看好印度市場，因為其仍具有持續複合增長潛力。中國股票市場已經從一月份的低位大幅反彈，當前形勢向好。鑑於其估值相對較低，對中國股票持「策略性增持」立場。日本前景依然向好。

貨幣方面，儘管全球經濟處於周期上升階段，但美國將在較長時期內保持利率高企，因此美元在美國大選前任何時間的走弱將為短暫現象。利息率走高、減息延緩以及美國經濟的周期性優勢，均推動美元走強。（JJ）

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