雅虎香港財經 石油龍頭唔吼清潔能源的投資啟示
兩大石油龍頭先後作出巨額收購，總值值過1,100億美元，但交易目標都不是清潔能源業務，向投資者發出了明確的信息：世界可能正在轉向清潔能源，但大型石油公司的錢非不是投向這個方向。
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埃克森美孚斥資595億美元收購Pioneer，以及雪佛龍則吞併Hess，作價530 億美元。當然，隨著化石燃料使用量的攀升和國內原油產量達到創紀錄的水平，埃克森美孚和雪佛龍的舉措可能在短期內有利可圖，但最近的大型交易是否過於短視？
國際能源總署（IEA）預測，隨著太陽能、風能和電動車等綠色能源技術的廣泛採用，石油需求將在2030年見頂，這削弱了增加化石燃料支出的理由。它也引出了一個問題：為什麼現金充裕的石油巨頭沒有向清潔能源計劃多元化發展？
這是因為，在持續的通貨膨脹、借貸成本高企和持續存在的供應鏈問題的背景下，向清潔能源的過渡是一個長達數十年的過程，而且成本高昂。
「能源轉型將會繼續發展，但時間會更長、難度更大、成本也更高。」富國高級能源分析師Roger Read在Yahoo財經直播上警告稱：「考慮這些，你會明為為什麼要投資石油，為什麼埃克森美孚會進行這項交易。」
埃克森美孚與Pioneer合併，使這石油巨頭在二疊紀盆地（Permian Basin）的產量增加了一倍多，這是橫跨得克薩斯州西部和新墨西哥州東南部的油田是美國最重要的頁岩油基地之一。
同時，雪佛龍收購Hess 將令公司得到南美州國家圭亞那超過110億桶油當量的可採資源30%權益。Third Bridge全球首席分析師（工業、資源、能源行業）Peter McNally稱其為投資組合中最重要的部分，亦是石組輸出國組織以外生產地區「最重要的增長之一」。
雪佛龍的主要弱點之一是其海外業務。確保西半球的資源將有助於緩解這種情況，同時使公司減輕地緣政治風險。
如果IEA對油氣需求的預測正確，那麼將預測的下跌就甚可玩味。的確，發達市場的需求預計將下降，但同時，新興和發展中經濟體對石油的需求將增加。
根據該機構的基本情景，全球石油消耗量在高峰時期將達到每天1.02億桶，到2050年略有下降至每天 9,700 萬桶。
擔任Apollo Global Management能源主管十多年的Greg Beard對Yahoo財經表示，下降幅度之緩慢是「發展中國家和已開發國家之間各自發展」的結果。
「若說（需求）將大幅下降，我有保留，因為這是一種相當屬於西方的世界觀。」Beard指出。「儘管電動車在成熟經濟體的使用提升，但新興市場的人口增長和中產階級的壯大將刺激更大的石油需求。」
對股東來說，一切都取決於回報，目前，油氣投資所產生的回報就比再生能源高。
雖然最近的大型合併看起來像是大型石油公司迴避氣候變化問題，抵制清潔能源計劃，但Vectis Energy Partners 的Tamar Essner對Yahoo財經直播表示事實並非如此；相反，這些交易實際上是宏觀上支持的向清潔能源的過渡。
「在向綠色能源轉型的過程中，我們在一段時間內仍將需要石油和天然氣……這基本上確保了這些資產將以更清潔、生產成本更低的方式開發。」 Essner說。「透過併購，他們能夠迅速增加股東回購和股息……自由市場最終可以投資於綠色技術。」
