穆迪升景瑞(01862.HK)信貸評級至「B2」展望穩定

評級機構穆迪公布，上調景瑞控股(01862.HK)企業家族評級，由「B3」升至「B2」；其高級無抵押債券評級由「Caa1」升至「B3」；展望穩定。據穆迪準則，「B2」屬非投資級別。穆迪助理副總裁Cedric Lai稱，上調評級反映景瑞銷售物業執行力及流動性改善，料在未來12至18個月維持；其信貸數據料持續優於獲「B3」評級的內地同業。

穆迪料今年景瑞合約銷售按年溫和升10%至15%，至介乎200億至210億元人民幣(下同)，受惠其在長江三角洲核心市場的定位。去年景瑞合約銷售錄184億元，按年升9.5%。

報告指，料未來12至18個月，景瑞銷售主要源於一、二線城市，屆去年底止，公司約75%至80%價值的土儲坐落較高級城市。景瑞近年加大在一、二線城市銷售，佔比於2015年至2017年，分別錄65%、69%及72%。

穆迪表示，景瑞流動性充足，屆去年底止持有現金結餘95億元，較短期債務多出約一倍。其去年底止手持現金，足以支付到期債券及買地支出。

報告提出，以收入/經調整債務比計，料未來12至18個月景瑞槓桿維持在90%至95%水平，較去年的103%回落；稅息前盈利(EBIT)/利息比料由去年的2.3倍，改善至今年的2.5至2.6倍。穆迪稱，其對景瑞預估數據支持「B2」評級，亦切合穆迪料公司維持具紀律的財政及買地步伐。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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