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經濟刺激政策助力 中國低迷的企業利潤接近拐點

Bloomberg

【彭博】-- 市場觀察人士越來越樂觀地認為，中國政府為重振經濟所做的努力將轉化為對遭受重創公司的利潤構成提振。

在迄今已公佈截至3月季度財報的MSCI中國指數成分股中，約有40%的公司業績超出分析師預期。彭博行業研究數據顯示，之前的完整財報季中這一比例為39%。儘管漲幅不大，但這標志著每股純益超預期的情況連續第二個季度出現改善。

「對2024年的普遍成長預期似乎正在觸底回升，彭博行業研究分析師Marvin Chen說。「中國科技股業績幫助提振了前景，在政策支持下，未來幾個季度成長應會加快。」

利潤樂觀情緒升溫之際，正值近幾周中國政府發出了一系列促成長信號，試圖重振因樓市危機和消費者信心疲軟而受損的經濟。中國高層領導人暗示將採取措施消化房地產庫存 —— 中國正在初步考慮要求各地地方政府參與吸收數以百萬計尚未售出的住宅。中國還計畫發行1萬億元人民幣(1,380億美元)超長期特別國債，以籌集資金支持經濟成長。

這些措施為投資者提供了更多的理由，使其相信中國股市今年反彈勢頭將延續。MSCI中國指數自1月低點以來已反彈近29%，這也得益於海外資金回流。恒生中國企業指數已進入技術性牛市。

低估值也頗具吸引力，滙豐控股和高盛預計漲勢將在未來幾個月持續。一些市場觀察人士寄希望於房地產需求回升來推動這一勢頭。

「我們預計對A股盈利的向下修正將接近結束而不是開始，」因為需求可能會從支持性房地產政策中進一步復甦，滙豐前海證券研究主管Steven Sun在報告中寫道。

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這並不是說房地產行業已經脫離困境。MSCI中國指數中的所有地產開發商在3月季度的表現都落後於預期，其中材料板塊是另一個拖累因素。雖然房地產股最近幾周強勁反彈，但進一步上漲將取決於業績如何。

原文標題China’s Lackluster Earnings Near Inflection Point on Stimulus

--聯合報導 Catherine Ngai.

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