績後急跌｜大摩憂新地明年派息減 滙豐又增H按封頂息率 新地股價今早曾瀉12％

新地（016）上周四公佈去年全年業績，其中基礎溢利跌近17％至238.85億元，維持每股末期息3.7元，以及全年派息4.95元不變；不過，大行摩根士丹利憂慮新地50%的派息比率上限，可能明年每股股息下降。此外，本港龍頭按揭行滙豐上周五宣佈大增新造H按封頂息率，亦令本地地產股普遍下挫。

受消息影響，新地股價今早曾挫逾12％，低見77.1元，暫報78.75元，續跌近11％；新世界（017）亦曾跌逾6％至15.76元；恒地（012）曾跌5.2%至20.05元；長實（1113）及信置（083）跌幅較輕微，曾跌2.65%及0.11%，分別報40.45元及9.01元。

大摩發報告指出，新地表示今後將採用50%派息比率上限，有別於之前指引，雖然在目前環境下保留現金是正確做法，但認為這可能會讓投資者感到緊張，以及每股股息更波動，加上目前成交量疲軟等因素，認為2024年存在削減股息的風險。惟該行仍給予新地「增持」評級及目標價121元。

另一大行富瑞（Jefferies）則狠劈新地目標價30%至80元，評級由「買入」降至「持有」。該行指出，新地今年1至6月基礎盈利按年升4%至144億元，但差於市場預期，主因發展物業收入低於預期；已出售但未入帳收入指向復甦相對溫和，而且回復派息比率四至五成，暗示明年每股派息將減少，該行預計新一財年或僅派每股4.2元，即按年少16%。

事實上，滙豐日前宣佈將大加新造H按計劃的封頂息率半厘，由原來的「P-2.25」加至「P-1.75厘」，亦即實際封頂息由3.625厘加至4.125厘；同時，現金回贈亦會由最高3.1%降到1.75%至2％。

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