经济刺激政策助力 中国低迷的企业利润接近拐点

【彭博】-- 市场观察人士越来越乐观地认为，中国政府为重振经济所做的努力将转化为对遭受重创公司的利润构成提振。

在迄今已公布截至3月季度财报的MSCI中国指数成分股中，约有40%的公司业绩超出分析师预期。彭博行业研究数据显示，之前的完整财报季中这一比例为39%。尽管涨幅不大，但这标志着每股收益超预期的情况连续第二个季度出现改善。

“对2024年的普遍增长预期似乎正在触底回升，彭博行业研究分析师Marvin Chen说。“中国科技股业绩帮助提振了前景，在政策支持下，未来几个季度增长应会加快。”

利润乐观情绪升温之际，正值近几周中国政府发出了一系列促增长信号，试图重振因楼市危机和消费者信心疲软而受损的经济。中国高层领导人暗示将采取措施消化房地产库存 —— 中国正在初步考虑要求各地地方政府参与吸收数以百万计尚未售出的住宅。中国还计划发行1万亿元人民币(1,380亿美元)超长期特别国债，以筹集资金支持经济增长。

这些措施为投资者提供了更多的理由，使其相信中国股市今年反弹势头将延续。MSCI中国指数自1月低点以来已反弹近29%，这也得益于海外资金回流。恒生中国企业指数已进入技术性牛市。

低估值也颇具吸引力，汇丰控股和高盛预计涨势将在未来几个月持续。一些市场观察人士寄希望于房地产需求回升来推动这一势头。

“我们预计对A股盈利的向下修正将接近结束而不是开始，”因为需求可能会从支持性房地产政策中进一步复苏，汇丰前海证券研究主管Steven Sun在报告中写道。

这并不是说房地产行业已经脱离困境。MSCI中国指数中的所有地产开发商在3月季度的表现都落后于预期，其中材料板块是另一个拖累因素。虽然房地产股最近几周强劲反弹，但进一步上涨将取决于业绩如何。

原文标题China’s Lackluster Earnings Near Inflection Point on Stimulus

--联合报道 Catherine Ngai.

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