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〈美債殖利率飆〉通膨來襲?可轉進兩大受惠產業降風險

全球疫苗施打順利、各國擴大刺激政策下,今 (2021) 年經濟可望重啟,引發通膨升溫的隱憂,造成近期美債殖利率狂升,資本市場大舉嚇趴,法人認為,對於通膨的發展,仍待進一步觀察,但投資人如擔心未來竄升風險,不妨將部分資金轉進相對受惠的產業,如:公用事業、不動產等族群。

觀察近 20 年來,全球 7 大工業國 (G7) 通膨竄升,分別發生在金融海嘯之後的 2009 年 9 月到 2011 年 9 月、歐債危機後的 2015 年 9 月到 2018 年 9 月,期間美股標普 500 指數平均上漲約 15%,而公用事業、REITs 受惠於通膨升溫,平均各上漲 16.5%、21.5%。

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人葉菀婷表示,通膨急速上揚,通常也會帶動利率走高,不利企業獲利表現,並拖緩經濟增長動能。不過,水、電、天然氣等公用事業,及不動產的價格,會隨物價上漲而調整,長期獲利穩健,更兼具高股息特性,反倒有好表現。

葉菀婷指出,在歐美各國陸續施打疫苗後,全球單日新增確診人數持續下滑,經濟將全面重啟,加上更多的財政刺激措施上路,勢必會推升通膨水準,引發市場恐慌。但是若觀察前述歷史經驗,這次同樣是伴隨經濟衰退後的復甦,只要央行、財政政策調控得宜,不必太過恐懼。

葉菀婷強調,今年仍舊是超低利率的溫和刺激環境,惟股價整體漲多,且通膨回升下,股市波動也會跟著增加。因此,擔心短期通膨竄升風險的投資人,不妨將部分資金轉進公用事業、不動產等族群,透過分散配置,降低資產波動風險。

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