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美國大選在即 亞洲投資經理買入黃金和中國股票

Ishika Mookerjee、Moxy Ying、Kartik Goyal
·4 分鐘文章

【彭博】-- 亞洲的基金經理正採取一系列傳統和非常規的策略,以減輕美國總統大選前和結束後因市場動盪而帶來的損失。

中國股票在一些投資建議中列前位,因預期投票將對亞洲資產的影響有限,而保護市場下跌的衍生品也是策略的一部分。幾位投資者建議日圓和黃金等更常規的對沖,以及僅持有現金以避免風險敞口。

儘管民調顯示民主黨候選人拜登的領先優勢不斷擴大,令市場擔憂緩解,一個美國銀行 的調查顯示,全球基金經理已準備好應對極端的市場波動,因為他們預期結果將受到爭議。

「全球風險資產可能會經歷短期的波動,有爭議的選舉可能最初會對它們施加下行壓力,並導致資金涌向安全資產,」景順(Invesco)亞太區(除日本外)的市場策略師David Chao表示,「多樣化的投資組合是有意義的,尤其是其中包括安全資產和市場中性策略的投資組合。」Invesco管理著1.2萬億美元的全球資產。

以下是投資經理的一些對沖思路:

亞洲魅力

T. Rowe Price亞太地區多資產解決方案負責人Thomas Poullaouec表示,「將重點放在亞洲而非美國似乎是理性的」,考慮到亞洲強勁的盈利修正,經濟復甦和有吸引力的估值。他補充說,在9月MSCI亞太指數擊敗標普500指數超過兩個百分點之後,該地區更好的表現可能會在短期內持續。

延伸閱讀:美國民主黨大獲全勝可能提振亞洲股市

景順和道富環球市場繼續偏愛中國股票,因為該國經濟復甦步伐更快,且有很多的科技股。Bank Julius Baer&Co.亞洲研究主管Mark Matthews稱,拜登的勝利將意味著美中關係混亂的程度降低,「這將對中國股市有利。」

買入看跌期權

為對沖美國股市下跌,法巴資產管理公司已轉向衍生品,尤其考慮到在政治不確定情況下標普500指數仍接近歷史高位。「將部分收益花在看跌期權保護上是值得的,可以通過賣出看漲期權來抵消成本,期限至少到11月中旬,」該公司亞太地區多資產量化解決方案和客戶諮詢負責人Paul Sandhu說到。

澳元

對花旗的策略師來說,在美國大選前,澳元是保護核心投資頭寸的不二選擇。

觀察美國基準殖利率和股票之間的相關性,可以發現美國國債已經不像過去那樣是風險偏好下降時的有效對沖工具,而美元的避險升值「效力減弱」,包括Jeremy Hale在內的團隊在周四的報告中寫道。他們表示,澳元(尤其是兌瑞士法郎)與股票的關聯度更高,從而可以更好地作為建立空頭頭寸的渠道,以對沖股票下跌。

黃金和落後的市場

瑞銀集團財富管理部門的全球資產配置負責人Adrian Zuercher對未來幾個月感到樂觀,但仍對與選舉有關的風險「警覺」。

他說,瑞銀財富也轉向估值低、表現落後的市場,並且減少了對技術敏感市場的投資。「我們做多新加坡,因為那是一個價值投資,還有印度,因為是一個國內市場主導的市場,而不是香港,因為它將受到川普勝利而帶來的壓力,亦或是貿易導向的泰國和馬來西亞。」

不過,對Julius Baer的Matthews而言,現金或高等級債券相比黃金是更好的對沖工具,因為黃金今年已證明,它更像風險資產而非避險資產。

再通漲策略

Janus Henderson Investors的多資產負責人Paul O’Connor預計,在強勢民主黨政府領導下,持續財政寬鬆的前景將推動實際債券殖利率走高,從而引發從今年領先資產向落後資產的輪動。

O’Connor表示,增加了對美國通貨再膨脹收益標的的敞口,例如價值股,以及美國的區域性銀行,此外,已從收益於今年實際殖利率下降的資產中獲利了結,例如投資級信用債和美國科技股。

他預計,在民主黨強有力的政府的領導下,持續的財政寬鬆政策將推動10年期美國國債殖利率相當快地升至1%。

原文標題Asia’s Money Managers Buy Gold, China Stocks to Hedge Election

原文標題美国大选在即 亚洲投资经理买入黄金和中国股票

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