美國大選歷史投資回報

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11月就到美國大選，如果以民調來看，特朗普又再一次看似會輸。

不過論投資，誰勝誰敗，不及如何影響我們的投資策略來得重要。

如果從歷史數據睇，S&P 500在美國大選年是升多過跌，過去23屆，就只得4屆下跌，跌得最多是2008年奧巴馬當選的第44任，S&P 500全年跌37%；而升得最多的分別是1928、1936、1980年三屆，1980年「列根革命」開始，當年S&P 500全年大升32.4%。

指數正向，不同板塊表現又如何？如果同樣以特朗普大選的歷史數據看，以2016年10月25日至11月28日間的板塊表現為例，Telecom、IT、Utilities、Healthcare、Consumer Staples、Real estate均以不同程度跑輸大市。相反，特朗普當選後，工業、金融、能源、資源均跑贏S&P 500，當中以金融板塊升幅最大。

這當然取決於新任總統的管治策略。

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此外還有兩項統計，看能否起到參考作用。大選年相對比較穩定的工具是美債。根據彭博巴克萊美國綜合債券指數過去數十年表現，1980至2016年平均回報是4.8%，且年年有增長，2008年S&P 500大跌，美債都錄得5.2%升幅。之不過，同期S&P 500平均回報還是有11.44%，還是要比美債為高。

美國大選四年一度，如果想超過四年又或者還是短期收割著數，可看看過去約200年S&P 500回報率的數字。根據New York Life Investments列出過去約200年S&P 500的回報，數據如下：

• 賺超過50% 僅2.6% （5個年度）

• 賺30至50% 佔11.3% （22個年度）

• 賺10至30% 佔33.3% （65個年度）

• 蝕10%至賺10% 佔39.5% （77個年度）

• 蝕10至30% 佔11.8% （23個年度）

• 蝕30至50% 佔1.5% （3個年度）

（1825至2019的平均年回報為8.25%，超過7成時間正面回報）

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從歷史數據可見，S&P 500還是以正回報的年份為多，之不過歷史的預測能力已愈來愈有限，思考自己的投資決策時，只能當重要參考罷。

(部份來源：visualcapitalist)

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